Oro: el ADP y el ISM desactivan el efecto geopolítico y llevan el metal a 4.438 dólares
04.06.2026 - 06:31:12 | boerse-global.de
La escalada militar en el Golfo Pérsico suele ser combustible para el oro, pero esta vez el mercado ha mirado hacia otro lado. Los misiles iraníes sobre Kuwait y los bombardeos estadounidenses en la isla de Qeshm no lograron sostener el precio del metal precioso, que cedió terreno ante una oleada de datos macroeconómicos estadounidenses superiores a lo esperado. El oro cotiza este jueves en torno a los 4.438 dólares por onza, tras haber perdido cerca de un 1% en la sesión anterior.
El detonante del desplome fue el informe ADP de empleo privado correspondiente a mayo, que arrojó 122.000 nuevas contrataciones frente a las 117.000 previstas. A esto se sumó el índice ISM del sector servicios, que se disparó hasta 54,5 puntos —muy por encima de los 53,8 que anticipaban los analistas. Ambos indicadores dibujan una economía estadounidense robusta, y eso reduce drásticamente el margen de maniobra de la Reserva Federal. Los mercados de swaps apenas otorgan un 5% de probabilidad a un recorte de tipos en la reunión de junio; por el contrario, la herramienta FedWatch de la CME ya sitúa en el 42% la posibilidad de una subida en diciembre de 2026.
La presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Hammack, avivó ese temor al insinuar que las subidas de tipos podrían volver a estar sobre la mesa. El dólar recogió el mensaje al instante: el índice DXY saltó a 99,45 puntos, encareciendo el oro para cualquier comprador fuera de la zona del dólar. Mientras, el petróleo Brent reaccionó a la tensión geopolítica y se aproxima a los 100 dólares por barril —con la cotización rondando los 98 dólares—, lo que genera un cóctel tóxico para el metal amarillo. El crudo caro amenaza con avivar una segunda ola inflacionista que obligaría a los bancos centrales a mantener o incluso endurecer su política monetaria, y el oro, al no pagar intereses, sufre especialmente en ese escenario.
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En el plano técnico, la presión bajista se intensifica. El precio se ha alejado casi un 4% de la media móvil de 50 sesiones, situada en los 4.641 dólares, y el RSI ha caído a 40,2 puntos —rozando ya el territorio de sobreventa. Los soportes inmediatos se localizan en la banda de 4.381 a 4.384 dólares, mientras que la resistencia más cercana se sitúa en los 4.568 dólares. La plata acompaña la caída con un retroceso del 1,1%, hasta los 74,28 dólares, y el paladio pierde un 1,2%.
A pesar del varapalo a corto plazo, el horizonte estructural sigue siendo favorable para el oro. Los analistas de OCBC Bank han elevado su precio objetivo hasta los 5.600 dólares para finales de 2026, apoyados en las compras masivas de los bancos centrales. Para el conjunto de 2025, los expertos proyectan un volumen de adquisiciones cercano a las 800 toneladas, impulsado por los países emergentes que aceleran la desdolarización de sus reservas. Esa demanda institucional actúa como un colchón en cada corrección significativa. La estacionalidad, no obstante, juega en contra: el verano reduce tradicionalmente la demanda de joyería en Asia, y los procesadores sensibles al precio no reabastecerán sus existencias hasta el otoño.
La cita decisiva para el metal llegará este viernes con la publicación del informe oficial de empleo de EE.UU. correspondiente a mayo (Nonfarm Payrolls). Si la cifra vuelve a sorprender al alza, la narrativa de tipos más altos se consolidará y el oro podría poner a prueba los soportes clave antes mencionados. El mercado se juega mucho en un solo dato.
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