Oro: el arancel indio y el PMI récord en EE.UU. estrangulan al metal cerca de los 4.500 dólares
22.05.2026 - 22:21:38 | boerse-global.de
El oro se encuentra atrapado entre dos fuerzas opuestas que reducen su atractivo: la vertiente física, con India elevando sus aranceles de importación al 15 %, y el frente macroeconómico, donde los robustos datos estadounidenses refuerzan la expectativa de que la Reserva Federal mantenga los tipos altos por más tiempo. Ambas dinámicas se combinan para dejar al metal precioso en una posición delicada, coqueteando con el soporte psicológico de los 4.500 dólares.
La decisión de Nueva Delhi de aumentar el impuesto a las importaciones de oro del 6 % al 15 % supone un golpe directo a la demanda de uno de los mayores consumidores mundiales. La medida, oficialmente destinada a proteger las reservas de divisas del país, encarece de forma significativa la entrada del metal, justo en un mercado donde la joyería y la inversión física dominan el consumo. El impacto ya se refleja en la cotización: el oro spot se sitúa en 4.521,30 dólares por onza, un descenso del 0,50 % en la jornada, y acumula una caída del 0,73 % en la semana y del 4,44 % en los últimos treinta días. A pesar de ello, el balance anual sigue siendo positivo, con una ganancia del 4,16 %.
Del otro lado del Atlántico, los datos económicos no dan tregua. El índice de gestores de compras (PMI) de Estados Unidos correspondiente a mayo se disparó hasta 55,3 puntos, el nivel más alto en cuatro años, mientras que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo descendieron a 209.000, por debajo de lo esperado. Cifras que dejan poco margen a la Fed para relajar su política monetaria. De hecho, la herramienta FedWatch asigna una probabilidad del 58 % a una nueva subida de tipos antes de que finalice 2026. La rentabilidad del bono estadounidense a diez años ronda el 4,6 %, un nivel que encarece la tenencia de oro al no ofrecer rendimientos explícitos.
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A esto se suma un frente geopolítico que, paradójicamente, no está logrando apuntalar al metal refugio. El líder supremo de Irán, Jamenei, emitió un decreto el 21 de mayo prohibiendo la salida del país de las reservas nacionales de uranio enriquecido, condición que Washington había puesto para un acuerdo nuclear. La falta de avances en las negociaciones mantiene viva la incertidumbre, pero los analistas advierten de que el repunte de los precios del crudo —consecuencia de las tensiones— está avivando la inflación y, con ella, el temor a nuevos ajustes monetarios. Giovanni Staunovo, de UBS, señala que ese cóctel de inflación y tipos altos frena cualquier intento de recuperación del oro.
En el plano técnico, la atención se centra en la zona de 4.500 dólares, un soporte psicológico clave. Si se mantiene, el mercado podría estabilizarse; una ruptura sostenida por debajo abriría la puerta a nuevas caídas. En la parte alta, los 4.547 dólares actúan como resistencia inmediata. El índice manufacturero de la Fed de Filadelfia, que se desplomó hasta -0,4 puntos en mayo frente a los 26,7 anteriores, muestra la fragilidad del sector, pero de momento no basta para generar un viento de cola suficiente para el oro.
Mientras tanto, la plata sí logra escapar de la presión: sube más de un 1 % hasta los 76,65 dólares, y el platino cotiza en 1.962 dólares. Peter Grant, de Zaner Metals, reconoce cierto potencial de recuperación a corto plazo si el dólar se debilita puntualmente, pero subraya que las expectativas de tipos seguirán siendo el factor dominante. Con la Fed sin margen para recortes y el lastre arancelario de India, el metal precioso navega en aguas turbulentas.
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