Oro: la subida de tipos y el deshielo iraní frenan al metal pese a la inflación persistente
23.05.2026 - 13:51:24 | boerse-global.de
El oro cerró la semana en 4.522,60 dólares por onza, con un descenso del 0,73%, en una sesión marcada por el contraste entre unas expectativas de inflación al alza y una política monetaria cada vez más restrictiva. El metal precioso llegó a tocar los 4.510,50 dólares durante el viernes, su nivel más bajo de la semana, lastrado por dos fuerzas que se han convertido en su principal lastre: la nueva dirección de la Reserva Federal y la distensión diplomática con Irán.
El mercado descuenta ahora una probabilidad del 58% de que la Fed suba los tipos en 25 puntos básicos antes de diciembre de 2026. La llegada de Kevin Warsh a la presidencia del banco central el 22 de mayo, en sustitución de Jerome Powell, ha endurecido el discurso. En sus primeras declaraciones, Warsh apuntó a una reducción del balance y a una mayor coordinación con el Ejecutivo. El gobernador Christopher Waller también reiteró su oposición a cualquier relajación prematura. Con la inflación estadounidense estancada en el 3,8% y las expectativas a largo plazo escalando al 3,9%, el escenario para el oro —que no genera intereses— se vuelve adverso.
A esto se sumó el avance en las negociaciones entre Washington y Teherán. Los informes de una posible aproximación redujeron la prima de riesgo geopolítico, lo que llevó a los inversores a deshacer posiciones de refugio. En Delhi, el oro cayó 600 rupias, hasta 1,64 lakh por 10 gramos, como reflejo directo de esta menor tensión. El crudo, que había alimentado los temores inflacionistas por el bloqueo en el estrecho de Ormuz, sigue sin dar señales de alivio mientras las conversaciones no logren un avance definitivo.
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El impacto no se limitó al metal amarillo. La plata perdió un 1,1% el viernes, hasta 75,85 dólares la onza; el platino cedió un 2,5% y el paladio un 2,1%. Todos los metales preciosos cerraron la semana en negativo. En el frente de la oferta, dos mineras avanzan con nuevos proyectos: 1911 Gold Corp impulsa la mina True North en Manitoba, con pruebas previstas para 2026, y NevGold acelera el desarrollo de Limo Butte en Nevada, que además contiene recursos de antimonio.
La demanda, sin embargo, afronta obstáculos adicionales. India, uno de los mayores consumidores mundiales, elevó el arancel de importación del oro del 6% al 15%. El Consejo Mundial del Oro prevé que la demanda india caiga entre 50 y 60 toneladas en 2026, aproximadamente un 10% del mercado local, especialmente en lingotes y monedas. Mientras tanto, el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan se hundió en mayo hasta 44,8 puntos, frente a los 49,8 de abril, con unas expectativas de inflación a corto plazo del 4,8%. El dato refuerza la percepción de que la economía no se desacelera lo suficiente como para disuadir a la Fed de actuar.
Desde el máximo histórico de 5.450 dólares alcanzado en enero, el oro acumula una caída cercana al 17%. La media móvil de 50 sesiones se sitúa en torno a 4.670 dólares, y el metal cotiza ahora un 3% por debajo de ese nivel. La cota psicológica de 4.500 dólares actúa como soporte inmediato. Las próximas jornadas serán clave: si Warsh concreta los planes de ajuste cuantitativo, la presión bajista podría intensificarse; si las conversaciones con Irán se encallan de nuevo, la prima de riesgo regresaría y con ella el apetito comprador.
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