Palantir: el doble espaldarazo de Dell y los grandes fondos alimenta la euforia, pero la valoración exige prudencia
01.06.2026 - 14:53:28 | boerse-global.de
La acción de Palantir ha recibido dos impulsos de peso en los últimos días que la devuelven al centro de la atención. Por un lado, las cuentas de Dell han confirmado que la demanda de infraestructura para inteligencia artificial es real y masiva. Por el otro, gigantes institucionales como Vanguard y State Street han aumentado sus posiciones en el desarrollador de software, dando una señal de confianza que pocos valores de alto crecimiento pueden presumir.
El lunes, el título cotizaba en Fráncfort a 138,82 euros, con una subida del 3,46% en la jornada y un avance semanal del 16,64%. En Nueva York, el viernes se disparó un 9,21% tras la publicación de los resultados de Dell, cerrando con una ganancia semanal del 12,74% que, no obstante, deja al valor todavía en negativo en lo que va de año (?6,23%).
Dell, el catalizador externo que todo lo ilumina
Dell presentó sus cifras del primer trimestre de su ejercicio fiscal 2027 con unos ingresos de 43.840 millones de dólares, superando en un 23% las expectativas. El beneficio ajustado por acción fue de 4,86 dólares frente a los 2,96 pronosticados. Pero lo que realmente movió el mercado fue el negocio de servidores optimizados para IA: los ingresos de esta división se dispararon un 757%, hasta los 16.130 millones de dólares, y la cartera de nuevos pedidos relacionados con IA alcanzó los 24.400 millones.
La conexión con Palantir no es casual. Las plataformas Foundry y Ontology se ejecutan on?premises dentro de la Dell AI Factory, que integra tecnología de Nvidia. Esto permite a Palantir llegar a clientes que no quieren mover sus datos a la nube pública por motivos de soberanía, seguridad o cumplimiento normativo. Cada servidor de Dell que sale de fábrica puede ser una puerta de entrada para el software de Palantir, especialmente en sectores regulados y gubernamentales.
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El empuje de Dell se suma al que ya habían generado los resultados de Snowflake a principios de la semana pasada, que desataron una oleada alcista en todo el sector de plataformas de datos e IA. ServiceNow y Oracle avanzaron más de un 6%, y Palantir se sumó a la fiesta con un alza superior al 8% en ese mismo contexto.
La apuesta institucional se consolida
Más allá de los impulsos externos, la propia base accionarial de Palantir está cambiando. A finales de mayo, los inversores institucionales y los hedge funds controlaban el 55,31% de las acciones en circulación. Vanguard ha elevado su participación hasta aproximadamente 215,4 millones de títulos, mientras que State Street la ha incrementado un 7,2%. Además, nuevas firmas como Florida Financial Advisors y Sage Investment Advisers han entrado en el capital.
Estas compras no son anecdóticas. Reflejan que el mercado empieza a ver a Palantir no solo como una historia de IA, sino como un proveedor con plataformas ya implantadas en administraciones y empresas que generan ingresos reales. Esa es precisamente la tesis que cotiza ahora.
Las cuentas del primer trimestre dan la razón
Los resultados del primer trimestre publicados por Palantir refuerzan esa narrativa. El beneficio ajustado por acción fue de 0,33 dólares, frente a los 0,28 esperados. Los ingresos totales alcanzaron los 1.633 millones de dólares, un 85% más que un año antes y por encima de los 1.540 millones pronosticados. El negocio comercial estadounidense, el que más peso está ganando, creció un 133%, hasta los 595 millones de dólares.
La dirección elevó sus previsiones para el ejercicio 2026: espera ingresos de entre 7.650 y 7.662 millones de dólares, lo que supondría un crecimiento del 71% respecto al año actual. El flujo de caja libre ajustado previsto se sitúa entre 4.200 y 4.400 millones. En el primer trimestre, el flujo de caja libre ajustado ya alcanzó los 925 millones, con un margen del 57%.
La cartera de pedidos pendientes en el negocio comercial estadounidense ascendía a 4.920 millones de dólares, un 112% más. Un indicador adelantado importante, dado que, históricamente, el gasto en software suele llegar dos o cuatro trimestres después de las inversiones en infraestructura. El fuerte pedido de servidores de Dell podría traducirse, por tanto, en nuevos contratos para Palantir en la segunda mitad de 2026.
El contexto sectorial favorece la tesis
El viento de cola no solo viene de los resultados concretos. Según Gartner, el gasto mundial en software de inteligencia artificial crecerá alrededor de un 60% en 2026, hasta alcanzar los 453.000 millones de dólares. El gasto total en IA (incluyendo hardware y servicios) se estima en 2,59 billones. Palantir está en el epicentro de esa tendencia.
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Además, los comentarios del consejero delegado de Nvidia, Jensen Huang, acerca de que la IA acelera las plataformas de software existentes en lugar de sustituirlas, han calmado los temores de que las herramientas tradicionales queden obsoletas. Para Palantir, que cotiza con múltiplos muy exigentes, esa tranquilidad es clave.
La cara B: una valoración que no da respiro
Con una capitalización bursátil de 375.270 millones de dólares, Palantir ya no es un valor de nicho. El consenso de 31 analistas es de "compra moderada", con un precio objetivo medio de 192,76 dólares que implica un potencial del 23,1%. Sin embargo, el recorrido ya acumulado hace que cualquier decepción pueda ser castigada con dureza.
La acción cotiza con una relación precio?beneficio de 149 veces, y el PER forward se sitúa en 90. El RSI (indicador de sobrecompra) alcanza 86,3, muy por encima del umbral de 70 que marca sobrecompra técnica. La media móvil de 200 sesiones está en 138,36 euros, un nivel que el lunes estaba solo un 0,3% por debajo del cierre. Superarlo sería una señal técnica positiva, pero la sobrecompra invita a la cautela.
Por ahora, el próximo catalizador importante será el informe trimestral de Palantir. Hasta entonces, el mercado vigilará si los grandes pedidos de infraestructura de Dell se transforman en contratos de software para la compañía. La tesis es sólida, pero el precio ya descuenta una buena parte del optimismo.
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