Palantir: entre el récord de ingresos en EE.UU. y la amenaza de un 'descuento de confianza' en Europa
12.06.2026 - 14:35:42 | boerse-global.de
La cotización de Palantir cerró a 113,32 euros, un nivel que apenas oculta la tensión subyacente. La acción acumula una caída cercana al 21% desde enero y se sitúa más de un 37% por debajo del máximo histórico alcanzado en noviembre de 2025. El mercado no duda de la tecnología, pero sí del entorno político en el que esa tecnología se despliega.
El dilema es paradójico. Por un lado, los números del primer trimestre del año fiscal 2026 fueron contundentes: los ingresos totales crecieron un 85% hasta los 1.630 millones de dólares. El negocio estadounidense sorprendió con una expansión del 104%, hasta 1.280 millones —la primera vez que el mercado doméstico registra crecimiento de tres dígitos desde la salida a Bolsa. La compañía elevó su previsión anual y ahora espera ingresar entre 7.650 y 7.660 millones de dólares en 2026. El flujo de caja libre ajustado se situaría entre 4.200 y 4.400 millones, con 925 millones generados solo en el primer trimestre.
Pero esos mismos resultados refuerzan la dependencia del sector público. Aproximadamente el 55% de los ingresos trimestrales, esto es, 687 millones de dólares, procedieron de gobiernos. Y ahí es donde surge el problema: la expansión en el ámbito estatal no solo es comercial, también es política.
El 'tokenmaxxing' y la ofensiva de Karp
El consejero delegado Alex Karp aprovechó el 11 de junio para cargar contra los grandes laboratorios de inteligencia artificial. OpenAI y Anthropic, dijo, optimizan sus productos para maximizar el consumo de tokens, no para generar valor real al cliente. Acuñó el término "tokenmaxxing" y señaló que el verdadero reto de la IA no está en el modelo, sino en su implementación. La crítica tiene eco: según Gartner, solo el 28% de las aplicaciones de IA cumplen las expectativas de retorno de la inversión.
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OpenAI, bajo presión de la creciente aceptación de Claude Code de Anthropic entre clientes corporativos, estudia recortes de precio. Sam Altman admitió que los costes elevados son un "problema gigante". Para Palantir, esa evidencia refuerza su tesis: el valor no está en la tecnología abstracta, sino en la integración operativa.
Londres frena, los tribunales deciden
Mientras el negocio en Estados Unidos acelera, el Reino Unido se convierte en campo de batalla. Un comité parlamentario calificó la creciente presencia de Palantir en el sector público como una "vulnerabilidad inaceptable" y pidió al Gobierno que reduzca su dependencia en un programa central de datos del NHS. La crítica no es contractual, sino de principio: soberanía tecnológica, dependencia de un único proveedor y confianza ciudadana.
La tensión ya se materializó en los juzgados. Palantir demandó al alcalde de Londres, Sadiq Khan, por bloquear un contrato de 25,3 millones de libras con la Policía Metropolitana. Khan argumentó que el proceso de contratación no demostró suficiente relación calidad-precio y que se excluyó a otros oferentes. Palantir considera el veto ilegal y motivado por razones políticas. El comisario de la Met, Sir Mark Rowley, advirtió que la decisión hace Londres "menos seguro" y podría provocar un déficit de financiación de 125 millones de libras.
El malestar no se queda en los tribunales. Activistas de Amnistía Internacional y del Good Law Project protestaron ante la NHSConfedExpo contra los acuerdos de datos con el sistema sanitario británico. En el centro del debate: el uso de datos de pacientes y el vínculo de Palantir con el Ejército israelí. El director de la firma en el Reino Unido, Louis Mosley, confirmó que su software es empleado por las fuerzas israelíes para localizar rehenes, pero descartó su uso en ataques en Gaza.
El precio de ser infraestructura
El riesgo político no es exclusivo de Gran Bretaña. Palantir compite por un programa del Pentágono para modernizar las capacidades de inteligencia, un encargo que subraya su ambición de convertirse en la plataforma privada de referencia para gobiernos que necesitan agilidad frente a sistemas heredados. Pero esa posición la expone a debates donde las reglas de contratación pública, la soberanía nacional y la seguridad se imponen sobre la lógica comercial habitual.
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La valoración de la compañía, en torno a los 275.000 millones de euros, ya descuenta que Palantir será un ganador estratégico. El consenso de analistas le asigna un precio objetivo de 159,30 euros, lo que implica un potencial alcista del 40%. Wedbush mantiene una calificación de "outperform" con objetivo de 230 dólares. Sin embargo, las ventas de directivos en los últimos tres meses —unos 130 millones de dólares en acciones, incluido el propio Karp— introducen una nota de cautela.
Señales técnicas mixtas
El RSI, en 43, refleja un mercado sin pánico ni euforia. Los compradores han defendido la zona baja, apenas un 8% por encima del mínimo de 52 semanas, pero no han logrado generar impulso. La acción cotiza por debajo de sus medias móviles de 50 y 100 días. La debilidad técnica no es un desastre, pero tampoco invita al optimismo.
Queda por ver si el revés británico es un incidente local y manejable o el anticipo de una resistencia más amplia a la adopción de inteligencia artificial en el sector público. Palantir ha demostrado que puede construir producto indispensable. La asignatura pendiente es traducir esa necesidad técnica en aceptación política. El próximo capítulo no se escribirá en los laboratorios de IA, sino en los comités de contratación y en las audiencias parlamentarias.
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