Plug Power: 802 millones en caja, pero solo 223 libres; el mercado espera la venta de un data center para junio
03.06.2026 - 12:22:29 | boerse-global.de
La situación financiera de Plug Power presenta un contraste llamativo. La compañía de hidrógeno cerró el primer trimestre de 2026 con una liquidez total de 802 millones de dólares, pero apenas 223 millones están disponibles sin restricciones. El resto se encuentra comprometido, un dato que cobra relevancia mientras la empresa acelera su estrategia de monetización de activos para aliviar las tensiones de caja.
En ese contexto, Plug Power ha cerrado la venta de un crédito fiscal federal por inversiones (Investment Tax Credit, ITC) vinculado a su planta de licuefacción de hidrógeno en St. Gabriel, Luisiana. La operación, concluida el 2 de junio de 2026, reportó unos ingresos de aproximadamente 39,2 millones de dólares. No es la primera vez que recurre a esta vía: en enero de 2025 transfirió otro ITC de 30 millones ligado a la instalación de Woodbine, Georgia. Ambos movimientos son posibles gracias al Inflation Reduction Act de 2022, que permite convertir créditos fiscales en efectivo sin emitir nuevas acciones ni asumir deuda.
La planta de Luisiana, operada a través de la joint venture Hidrogenii junto a Olin Corporation, puede licueficar hasta 15 toneladas diarias de hidrógeno desde su puesta en marcha en abril de 2025. Sumada a las instalaciones de Georgia y Tennessee, la red de Plug Power alcanza una capacidad total de unas 40 toneladas diarias de hidrógeno líquido. El consejero delegado, Jose Luis Crespo, destacó que esta monetización demuestra cómo la compañía aprovecha sus inversiones en infraestructura estratégica para construir un sistema de hidrógeno verticalmente integrado en EE.UU.
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Pero el plan de generación de caja no se detiene ahí. Plug Power se ha fijado un objetivo global de 275 millones de dólares mediante la venta de activos. La pieza más relevante es la enajenación de un centro de datos por unos 142 millones, cuyo cierre está previsto para antes del 30 de junio de 2026. Si la transacción no se completa en esa fecha, cualquiera de las partes puede desistir. Paralelamente, el equipo directivo ha intensificado el contacto con el mercado institucional. El 3 de junio, el director financiero Paul Middleton y el responsable de relaciones con inversores, Roberto Friedlander, realizaron una gira en Manhattan organizada por Oppenheimer, destinada a reforzar la confianza sin recurrir a una ampliación de capital.
En el plano operativo, los avances son tangibles. Los ingresos del primer trimestre crecieron un 22% interanual, hasta 163,5 millones de dólares. El margen bruto experimentó una mejora sustancial, pasando de un -55% a un -13%. La dirección aspira a alcanzar un EBITDAS positivo en el cuarto trimestre de 2026, un hito clave en su camino hacia la rentabilidad.
La acción ha recogido ese optimismo. El título cotiza en torno a los 3,52 euros, muy cerca de su máximo de 52 semanas de 3,56 euros, y acumula una revalorización cercana al 84% desde enero. Sin embargo, el RSI se sitúa en 24,7, en zona de sobreventa técnica, lo que sugiere que el avance ha sido tan rápido que podría dar paso a un movimiento correctivo.
Por último, el 11 de junio los accionistas están convocados a la junta general. Entre los puntos del orden del día figuran la elección de cuatro consejeros, la votación sobre la retribución del consejo y la ratificación del auditor. La cita llega en un momento en que el mercado pondera si el rally reciente responde a fundamentos sólidos o simplemente al impulso.
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