Plug Power: la junta de accionistas y la marcha de una consejera ponen a prueba la comunicación y la liquidez
05.06.2026 - 16:31:19 | boerse-global.de
El próximo 11 de junio será un día denso para Plug Power. No solo porque la compañía celebra su junta general de accionistas —virtual, vía webcast—, sino porque esa misma fecha pierde a una de sus consejeras. Kavita Mahtani, que ocupaba un asiento en el consejo desde abril de 2022, deja el cargo para asumir un puesto directivo en Wells Fargo. La empresa insiste en que no existe desacuerdo alguno detrás de su salida, pero el calendario —coincidiendo con la cita con los inversores— añade un punto de tensión adicional.
El valor cotiza en 2,95 euros, un 5,2% a la baja este viernes, y se aleja más del 20% del máximo de 52 semanas alcanzado el pasado 2 de junio en 3,72 euros. Aun así, en términos interanuales la acción acumula una revalorización del 286%, lo que refleja la profunda dualidad entre el corto y el largo plazo. De fondo, la cita del 11 de junio se erige como el test de credibilidad del equipo directivo.
Una junta clave para disipar dudas sobre la caja
El consejero delegado, Jose Luis Crespo, ofrecerá una visión general del negocio y abrirá un turno de preguntas por escrito. Los accionistas quieren respuestas concretas sobre liquidez, avances en infraestructura de hidrógeno y nuevos contratos. Las cuentas del primer trimestre, publicadas en mayo, son la base de la discusión. Los ingresos ascendieron a 163,5 millones de dólares, un 22% más que en el mismo periodo del año anterior. La mejora del margen bruto es notable: pasa de negativo en un 55% a negativo en un 13%. La pérdida por acción se redujo de -0,21 a -0,18 dólares, aunque el resultado neto sigue en números rojos: 245 millones de dólares de pérdida.
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El punto más sensible es la tesorería. Al cierre de marzo, Plug Power disponía de más de 800 millones de dólares en caja, de los cuales unos 579 millones corresponden a efectivo restringido (restricted cash) que se va liberando a razón de aproximadamente 50 millones por trimestre. La compañía también prevé ingresar 275 millones de dólares mediante la monetización de activos: el primer tramo, por 142 millones, debería cerrarse este mismo mes de junio. En ese frente ya se ha materializado una operación: a principios de junio, Plug vendió un crédito fiscal por inversión federal ligado a su planta de licuefacción de hidrógeno en St. Gabriel, Luisiana, por 39,2 millones de euros (la cifra procede de fuentes alemanas, aunque se trata de dólares). Esa instalación forma parte de la joint venture Hidrogenii con Olin Corporation y tiene capacidad para licuar 15 toneladas de hidrógeno al día. Previamente, en enero de 2025, la empresa había transferido un crédito fiscal similar por 30 millones de dólares desde su planta de Woodbine, Georgia.
Además, Plug espera cerrar antes del 30 de junio de 2026 la venta de una propiedad inmobiliaria en Nueva York por un importe de entre 132,5 y 142 millones de dólares. En paralelo, la compañía avanza en sus proyectos de hidrógeno verde. En Barrow-in-Furness (Reino Unido), el proyecto Barrow Green Hydrogen, de 30 megavatios, alcanzó en mayo de 2026 la decisión final de inversión. La planta producirá unas 100 gigavatios-hora de hidrógeno verde al año, lo que permitirá a la fábrica de Kimberly-Clark en la zona reducir su consumo de gas natural hasta en un 50%. Europa es uno de los mercados estratégicos centrales para Plug, que mantiene una cartera global de proyectos superior a los 2.000 millones de euros.
La cotización, entre la sobreventa y el soporte
Técnicamente, el valor se sostiene por encima de la media móvil de 50 sesiones (2,74 euros) y muy por encima de la de 200 días (2,17 euros). El RSI se sitúa en 46, un nivel neutro que deja margen de movimiento en ambos sentidos. Sin embargo, la salida de Mahtani, aunque amistosa, puede interpretarse como una distracción en un momento en que la directiva debe convencer a los mercados de que la hoja de ruta hacia la rentabilidad es sólida. El objetivo de la compañía es lograr un EBITDAS positivo en el cuarto trimestre de 2026 y alcanzar la rentabilidad neta en 2028.
El 11 de junio, por tanto, no es una fecha más en el calendario. Combina la primera oportunidad de escuchar a Crespo tras los resultados trimestrales, el vacío de un consejero que se va y una ventana de liquidez que exige explicaciones. Los inversores esperan menos promesas y más concreción.
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