Plug Power: la venta de créditos fiscales y el proyecto británico no logran levantar el ánimo del mercado
05.06.2026 - 18:45:34 | boerse-global.de
El viernes dejó una imagen contradictoria en Plug Power. La compañía de hidrógeno anunció la monetización de créditos fiscales por valor de unos 39 millones de dólares, además de la decisión final de inversión para su planta de 30 megavatios en el Reino Unido. Sin embargo, la acción se desplomó un 8,46% hasta los 2,85 euros, borrando el optimismo que los hitos operativos podrían haber generado.
A solo unos días de la junta general de accionistas, prevista para el 11 de junio, el mercado castiga con dureza la volatilidad intrínseca del valor. Días antes, el título cotizaba a 3,11 euros, con una caída del 16% desde el máximo anual de 3,72 euros alcanzado el 2 de junio. En el acumulado del año la rentabilidad sigue siendo notable —un 64% al alza—, pero el corto plazo no perdona.
Liquidez sin dilución y un consejo que se reordena
El movimiento más relevante de la semana ha sido la venta de un crédito fiscal de inversión federal vinculado a la planta de licuefacción de hidrógeno de St. Gabriel, en Luisiana. La operación inyecta unos 39,2 millones de euros en efectivo sin necesidad de emitir nuevas acciones. La infraestructura pertenece a la joint venture Hidrogenii con Olin Corporation y tiene capacidad para licuar hasta 15 toneladas diarias de hidrógeno.
No es la primera vez que Plug recurre a esta vía. En enero de 2025 ya transfirió un crédito similar por 30 millones de euros desde su planta de Woodbine, Georgia. Además, la compañía espera cerrar antes del 30 de junio la venta de un inmueble en Nueva York por un importe de entre 132,5 y 142 millones de euros.
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Mientras tanto, el consejo de administración se prepara para la salida de Kavita Mahtani, que abandona su puesto precisamente el 11 de junio, el mismo día de la junta. Mahtani asume nuevas responsabilidades directivas en Wells Fargo, y Plug Power ha subrayado que no existe discrepancia alguna tras su marcha. Su ausencia no altera el orden del día, pero el momento no pasa inadvertido.
Europa como pilar estratégico y los números del trimestre
En el frente operativo, el proyecto Barrow Green Hydrogen, en Barrow-in-Furness (Reino Unido), alcanzó en mayo la decisión final de inversión. La instalación de 30 MW producirá unas 100 gigavatios hora anuales de hidrógeno verde, lo que permitirá reducir hasta un 50% el consumo de gas natural de la fábrica de Kimberly-Clark en la zona. Plug Power considera Europa uno de sus mercados nucleares y asegura tener una cartera global de proyectos superior a los dos mil millones de euros.
Los resultados del primer trimestre de 2026 muestran una fotografía mixta. Los ingresos crecieron un 22% interanual, hasta los 163,5 millones de euros, mientras que el resultado neto arrojó unas pérdidas de 245 millones. La liquidez disponible a cierre de marzo ascendía a 223 millones de euros, a los que se suman unos 579 millones en capital comprometido que el equipo directivo planea liberar a razón de unos 50 millones trimestrales.
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La rentabilidad como meta ineludible
El objetivo declarado por el consejero delegado, Jose Luis Crespo, es alcanzar un EBITDAS positivo en el cuarto trimestre de 2026 y lograr la rentabilidad plena en 2028. En la junta del 11 de junio los accionistas esperan respuestas concretas sobre la tasa de consumo de efectivo y las ventas previstas de centros de datos, dos variables que pueden contener la extrema oscilación del valor.
A pesar del batacazo de las últimas sesiones, la acción cotiza todavía muy por encima de su media móvil de 200 días, situada en 2,16 euros, y acumula una revalorización del 308% desde el mínimo del verano pasado. Con la salida de Mahtani, la junta a la vista y el cierre de la venta inmobiliaria a finales de junio, las próximas semanas serán decisivas para calibrar si la hoja de ruta de Plug Power convence a un mercado que, por ahora, prefiere castigar antes que premiar.
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