Rocket Lab: el efecto SpaceX-IPO se suma a una rebaja de pronósticos que enciende las alarmas
05.06.2026 - 05:24:41 | boerse-global.de
La esperada salida a bolsa de SpaceX el 4 de junio no ha traído el viento de cola que muchos esperaban para el sector. Con un precio de emisión de 135 dólares por acción y una valoración de entre 1,75 y 1,77 billones de dólares —por debajo de los 2 billones que algunos manejaban—, el mercado reaccionó con una oleada de ventas que castigó a todo el ecosistema espacial. Rocket Lab perdió cerca de un 7% en esa jornada, aunque la corrección fue más profunda en otros valores: Intuitive Machines se desplomó un 15,2% y AST SpaceMobile un 9%.
Pero el lastre para Rocket Lab no se limita al efecto arrastre del IPO de su gran competidor. La compañía acumula una presión adicional que viene de dentro: la estimación de consenso para el beneficio anual se ha reducido un 32,3% en solo un mes, según datos de Zacks. Este recorte llevó al analista a rebajar la calificación a "Vender" (rango 4 sobre 5) a principios de junio, en un movimiento que contrasta frontalmente con el optimismo que aún mantienen 18 casas de análisis.
De esas 18 firmas, la recomendación media se sitúa en 1,61 —entre "Comprar fuerte" y "Comprar"— y doce de ellas optan por "Comprar fuerte". La brecha entre la visión cualitativa de los brókeres y la revisión cuantitativa de las estimaciones es cada vez más difícil de ignorar. Mientras tanto, dos altos cargos ejecutaron ventas de acciones a finales de mayo: el CFO Adam Spice se desprendió de unas 62.700 participaciones a 142,57 dólares, y el senior vicepresidente Arjun Kampani también vendió paquetes. Ambas operaciones se realizaron bajo planes 10b5-1 preestablecidos para cubrir obligaciones fiscales, sin indicar un movimiento direccional por convicción.
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Los números operativos ofrecen un contrapeso sólido. En el primer trimestre de 2026, Rocket Lab registró unos ingresos récord de 200,3 millones de dólares, un 63,5% más que el año anterior. La cartera de pedidos se disparó hasta los 2.200 millones de dólares, respaldada por contratos como el de 90 millones con la Fuerza Espacial de EE.UU. para dos satélites y el de 190 millones para 20 vuelos de prueba hipersónicos. El manifiesto total de lanzamientos supera ya las 70 misiones contratadas. El próximo vuelo, "The Grain Goddess Provides" para el cliente iQPS, despegará desde Launch Complex 1 con el cohete Electron, probablemente en junio de 2026.
Pese al crecimiento, la rentabilidad sigue siendo una asignatura pendiente. La pérdida neta se redujo a 45 millones de dólares frente a los 60,6 millones del año anterior, pero el resultado sigue en números rojos. Para el segundo trimestre, la compañía prevé unos ingresos de entre 225 y 240 millones de dólares y un EBITDA ajustado negativo de entre 20 y 26 millones. El consenso de los analistas califica el valor como "Compra moderada", con un precio objetivo medio de 97,19 dólares, por debajo de la cotización actual.
En el mercado secundario, la acción cerró en 103,40 euros, un 22,7% por debajo del máximo de 52 semanas de 133,80 euros alcanzado el 27 de mayo. En los últimos siete días el título ha cedido casi un 16%, aunque en el balance a 30 días aún acumula un avance superior al 43%. La volatilidad anualizada a 30 días alcanza el 131,78%, reflejo de los movimientos agresivos en ambas direcciones. El precio se sitúa un 25% por encima de la media de 50 sesiones y cerca de un 70% por encima de la de 200.
La pregunta clave es si el crecimiento operativo logrará cerrar la brecha con unas estimaciones de beneficio que siguen a la baja. Por ahora, el mercado aplica un descuento severo incluso después de que la empresa firmara 31 nuevos contratos Electron y HASTE en el trimestre, más cinco lanzamientos dedicados con el cohete Neutron. El escenario recuerda a una paradoja: cuantos más cohetes despegan, más pesa la sombra de una rentabilidad que no llega.
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