Rocket Lab: el hito militar y el récord de pedidos no logran frenar la corrección ante el aluvión de SpaceX
05.06.2026 - 15:36:10 | boerse-global.de
La cotización de Rocket Lab ha cedido un 16% en apenas siete jornadas, un retroceso que contrasta con la solidez de sus fundamentales. El fabricante de cohetes acaba de validar un exigente hito técnico para el Pentágono y ha elevado su cartera de pedidos a un récord de 2.200 millones de dólares. Sin embargo, la inminente salida a bolsa de SpaceX el 12 de junio está drenando capital de todo el sector espacial, y los inversores aprovechan para recoger beneficios tras una revalorización superior al 350% en los últimos doce meses.
El Pentágono da su visto bueno
Rocket Lab ha superado la System Requirement Review del proyecto que desarrolla para la Space Development Agency (SDA). Esta validación confirma que el diseño del sistema satelital, basado en la plataforma propia 'Lightning', cumple con los exigentes requisitos de la arquitectura de defensa estadounidense. El contrato asociado asciende a unos 816 millones de dólares. A este se suman un acuerdo de 90 millones con la Fuerza Espacial de EE.UU. y el programa multianual HASTE, que utiliza el cohete Electron para vuelos de prueba hipersónicos. Todo ello ha impulsado el backlog hasta los 2.200 millones al cierre del primer trimestre de 2026, un 20,2% más que en el trimestre anterior.
Cuentas récord que superan las previsiones
Los resultados del primer trimestre superaron las expectativas del mercado. Los ingresos alcanzaron los 200,3 millones de dólares, un 63,5% más que en el mismo periodo del año anterior y por encima de los 190 millones que esperaban los analistas. El margen bruto GAAP se situó en el 38,2%, la mejor cifra de la historia de la compañía. Para el segundo trimestre, la dirección prevé una facturación de entre 225 y 240 millones de dólares y un margen bruto no GAAP del 38% al 40%.
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Stifel eleva el objetivo a un nuevo máximo histórico
En este contexto, el analista Erik Rasmussen, de Stifel Nicolaus, ha incrementado el precio objetivo de la acción de 110 a 132 dólares, el más alto de toda la cobertura de Wall Street. Mantiene la recomendación de 'comprar'. Rasmussen destaca la ejecución disciplinada de la estrategia de crecimiento: los ingresos han aumentado un 46% en los últimos doce meses, hasta 680 millones, y se espera un avance adicional del 52% en el ejercicio actual. El cohete Electron se ha convertido en una plataforma escalable y generadora de caja, mientras que el segmento de sistemas espaciales aporta estabilidad gracias a los contratos gubernamentales plurianuales. La integración vertical refuerza la competitividad y los márgenes.
Neutron, la gran apuesta pendiente
El verdadero catalizador a largo plazo sigue siendo el lanzador mediano Neutron, cuyo primer vuelo está previsto para el cuarto trimestre de 2026. Durante el primer trimestre se alcanzaron hitos clave: integración de la primera hardware de vuelo, avances en la calificación del motor Archimedes y desarrollo de la segunda etapa y la carena reutilizable. No obstante, el programa mantiene una elevada complejidad técnica y posibles retrasos que podrían lastrar la cotización. Stifel insiste en que Neutron será el principal motor de la valoración futura.
La visión de los analistas, dividida pese al consenso
Los catorce analistas que cubren el valor recomiendan comprar, sin una sola venta. Sin embargo, el precio objetivo medio se sitúa muy por debajo del nivel actual de cotización, lo que refleja una notable disparidad de criterios en el mercado. La acción se mueve en un rango de 25,24 a 151,00 dólares en los últimos doce meses. En lo que va de año acumula una ganancia cercana al 58%, aunque el reciente desplome —agravado por la explosión de un cohete de Blue Origin y el enfriamiento de las expectativas en torno al debut de SpaceX— ha borrado parte de ese avance.
Próximos pasos: Neutron y la integración de Motiv Space Systems
Además del esperado lanzamiento del Neutron, Rocket Lab prevé cerrar la adquisición de Motiv Space Systems, una operación que ampliará sus capacidades en sistemas robóticos para el espacio. Si el primer vuelo del Neutron se produce según lo programado, la discusión sobre la valoración justa de la compañía se reabrirá con fuerza, respaldada por una cartera de pedidos de 2.200 millones de dólares y un ritmo de contratación que ya en el primer trimestre de 2026 superó al de todo el año anterior.
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