Rocket Lab: entre el respaldo institucional y los retrasos técnicos que agitan el valor
03.06.2026 - 12:33:22 | boerse-global.de
El jueves pasado, la cotización de Rocket Lab sufrió un desplome del 14,7% en Wall Street hasta los 122,39 dólares, arrastrada por la onda expansiva de una explosión en los motores del New Glenn de Blue Origin. El accidente, ocurrido el 29 de mayo y equivalente a un terremoto de magnitud 2,5, contagiaba a todo el sector espacial. Sin embargo, al día siguiente llegó un contrapunto de calma: Eurizon Capital SGR S.p.A. adquirió un paquete de 43.471 acciones por valor de unos tres millones de dólares. Un gesto modesto para una compañía que capitaliza más de 70.000 millones en dólares, pero que confirma el interés institucional por el modelo de negocio integral de Rocket Lab.
La firma neozelandesa atraviesa una semana de contrastes. Por un lado, el vuelo inaugural de la esperada Neutron se retrasa por segunda vez. El motor de crecimiento de mayores márgenes y cargas útiles pesadas no despegará hasta el cuarto trimestre de 2026, debido a la rotura de un tanque durante las pruebas. Por otro, las cuentas del primer trimestre pintan un panorama sólido: los ingresos totales alcanzaron los 200,3 millones de dólares, un 63,5% más que el año anterior. La división Space Systems facturó 136,7 millones, más del doble que los 63,7 millones del negocio de lanzamiento. El margen bruto se situó en el 38,2% y la cartera de pedidos supera los 2.200 millones.
Esa transformación de proveedor de cohetes a empresa de infraestructura espacial es, precisamente, el argumento que sostiene la valoración. Rocket Lab ha cerrado la compra de Mynaric AG y firmado la adquisición de Motiv Space Systems —ahora Rocket Lab Robotics—, que aporta robótica orbital y mecanismos de precisión empleados en misiones a Marte. También ha lanzado el motor eléctrico Gauss y ha sido seleccionada para el programa Space Based Interceptor junto a Raytheon. Son movimientos que buscan capturar más eslabones de la cadena de valor: satélites, componentes, propulsión, defensa.
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Aun así, el mercado castiga la incertidumbre. El título cotiza en Fráncfort a 106,00 euros, un 18% por debajo del máximo de 52 semanas de 129,20 euros. En doce meses acumula una revalorización del 350% —351% en dólares—, pero la relación precio-ventas alcanza un estrato 137,9 veces los ingresos. El RSI de 50,7 se mantiene en terreno neutral, mientras que la volatilidad anualizada es del 131%. Datos que recuerdan que el precio ya descuenta un crecimiento imparable.
Para el segundo trimestre, Rocket Lab prevé ingresos de entre 225 y 240 millones de dólares, un margen bruto GAAP del 33% al 35% y unas pérdidas ajustadas de EBITDA de 20 a 26 millones. Mientras tanto, los contratos siguen acumulándose: 31 nuevos acuerdos para Electron y HASTE, cinco lanzamientos adicionales de Neutron y un pedido multimillonario de un gran cliente que incluye cinco vuelos dedicados de Neutron y tres de Electron entre 2026 y 2029. En el plano institucional, el acuerdo de 90 millones con la Fuerza Espacial de EE.UU. y la revisión positiva del programa Tracking Layer refuerzan la credibilidad.
La gran incógnita es si el respaldo de inversores como Eurizon y la solidez de los fundamentales bastarán para compensar la frustración que genera el retraso de la Neutron. Los trabajos de reparación del depósito serán la próxima brújula del mercado.
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