Rocket Lab: la corrección bursátil como espejismo ante un backlog récord de 2.220 millones
05.06.2026 - 14:36:22 | boerse-global.de
Mientras Rocket Lab acumula una cartera de pedidos histórica de 2.220 millones de dólares y los ingresos crecen a tasas superiores al 60%, su acción no encuentra suelo. La paradoja tiene nombre propio: el fantasma del SpaceX IPO y la decisión de S&P Dow Jones Indices de bloquear la entrada rápida de la compañía de Elon Musk a sus índices han contagiado al sector con un efecto dominó que castiga a todo el ecosistema espacial.
La propuesta de S&P de exigir doce meses de cotización antes de incluir a una empresa en el S&P 500, unida a la falta de rentabilidad GAAP de SpaceX –que registró pérdidas netas de casi 5.000 millones de dólares en 2025 sobre unos ingresos de aproximadamente 18.700 millones–, ha enfriado las expectativas de una revalorización general del espacio. Rocket Lab paga las consecuencias: el título cotiza a 100,40 euros, un 25% por debajo del máximo de 52 semanas de 133,80 euros alcanzado el 27 de mayo. En la última semana la caída llegó al 16,75%, aunque en los últimos doce meses la ganancia acumulada sigue siendo del 342,91% y desde enero el avance es del 57,54%.
Los números operativos, sin embargo, no dejan lugar a dudas sobre la solidez del negocio. En el primer trimestre de 2026 los ingresos alcanzaron un récord de 200,3 millones de dólares, un 63,5% más que un año antes. La dirección espera para el segundo trimestre una facturación de entre 225 y 240 millones. El backlog –que ya duplica el de hace doce meses– refleja un flujo de contratos imparable: solo en los tres primeros meses del año se firmaron más acuerdos de lanzamiento que en todo 2025, incluyendo un marco de cinco misiones Neutron y tres Electron. La pérdida por acción se mantiene en 0,07 dólares.
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A esto se suma la adquisición de Motiv Space Systems, especialista en robótica para misiones de la NASA, que refuerza la división de sistemas espaciales. Un área que, según el analista de Stifel Erik Rasmussen –que elevó su precio objetivo de 110 a 132 dólares el pasado 4 de junio–, puede escalar gracias a contratos gubernamentales plurianuales. Rasmussen destaca el fuerte momento del negocio de lanzamientos y la mejora de márgenes que prometen las misiones HASTE.
En el frente técnico, el RSI se sitúa en 50,7, indicando que la sobrecompra se ha disipado. La acción cotiza un 22,27% por encima de su media móvil de 50 días y un 66,04% sobre la de 200 días. A pesar del reciente castigo, la estructura alcista de largo plazo se mantiene.
No todo son buenas noticias en el plano operativo. El programa Neutron sufrió un retraso: una fisura en el tanque de la primera etapa ha pospuesto el vuelo inaugural al cuarto trimestre de 2026. Mientras tanto, el calendario de lanzamientos sigue activo. El próximo 10 de junio está prevista la misión suborbital "Curveball" del programa HASTE desde el complejo de lanzamiento 2 en Wallops Island (Virginia), por encargo de una agencia gubernamental. Además, Rocket Lab superó con éxito la revisión de requisitos del sistema para la constelación Tranche 3 de la Space Development Agency, un hito que la acerca a convertirse en contratista principal de seguridad nacional.
El mercado espera ahora los resultados del segundo trimestre. Si Rocket Lab cumple con su guía de ingresos de hasta 240 millones, el actual revés se verá como lo que es: una corrección sectorial, no un cambio en la tesis de crecimiento. El próximo gran catalizador –el primer vuelo del Neutron– no llegará hasta finales de año, pero la trayectoria de la compañía sugiere que la volatilidad actual es solo un paréntesis en una historia expansiva.
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