Rocket Lab: la metamorfosis que no logra esquivar el contagio del sector
03.06.2026 - 12:12:56 | boerse-global.de
El título de Rocket Lab cotiza en torno a los 106 euros, un 18% por debajo de su máximo de 52 semanas de 129,20 euros alcanzado a finales de mayo. Sin embargo, esa corrección no refleja el profundo cambio que está experimentando la compañía. Mientras el mercado castigó al sector espacial tras la explosión de Blue Origin, los fundamentos de Rocket Lab cuentan una historia muy distinta.
El accidente ajeno que prendió la mecha
El 28 de mayo, un fallo en un banco de pruebas del motor de la New Glenn, de Blue Origin, destruyó el lanzador y dañó gravemente las instalaciones en Cabo Cañaveral. El suceso, ocurrido justo antes del último hito previo al lanzamiento programado para el 4 de junio, provocó una sacudida inmediata en todo el sector. El 1 de junio, las acciones de Rocket Lab se desplomaron casi un 12%, a pesar de que la compañía no tenía ninguna relación con el accidente. Los inversores aplicaron un descuento por riesgo sistémico, y el castigo fue aún más duro porque el valor está acostumbrado a grandes oscilaciones: en el último año registró 84 movimientos diarios superiores al 5%.
El negocio que ya no depende solo de los lanzamientos
Pero el perfil de Rocket Lab ha cambiado. En el primer trimestre de 2026, la división Space Systems generó 136,7 millones de dólares de ingresos, más del doble que los 63,7 millones procedentes del negocio de lanzamiento. Los ingresos totales alcanzaron los 200,3 millones, un 63,5% más que el año anterior, con un margen bruto del 38,2%. La cartera de pedidos se elevó a 2.200 millones de dólares, un 20% más que en el trimestre precedente.
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La compañía firmó 31 nuevos contratos para las misiones Electron y HASTE, y cinco lanzamientos dedicados del cohete Neutron. En total, el manifiesto supera las 70 misiones comprometidas. Un cliente importante contrató en mayo cinco vuelos Neutron y tres Electron para el periodo 2026-2029, un compromiso valorado en miles de millones.
El giro industrial se consolida con adquisiciones
Rocket Lab ha cerrado la compra de Mynaric AG y ha firmado un acuerdo para adquirir Motiv Space Systems, ahora renombrada como Rocket Lab Robotics. Motiv aporta robótica espacial y mecánica de precisión, incluida tecnología utilizada en misiones a Marte. A esto se suma la introducción del motor eléctrico Gauss para satélites y la selección para el programa Space Based Interceptor, en colaboración con Raytheon. Son pasos concretos para cubrir más eslabones de la cadena de valor: componentes de satélites, robótica, propulsión, fabricación de naves y programas de defensa.
La próxima prueba de fuego en el lanzamiento
El verano trae un examen práctico. La misión Electron bautizada "The Grain Goddess Provides" despegará desde el Complejo de Lanzamiento 1, con el satélite QPS-SAR-13 para el cliente japonés iQPS. El destino es una órbita de 575 kilómetros. Será el octavo lanzamiento para iQPS, dentro de un paquete de 15 misiones para su constelación de observación por radar. Rocket Lab es el proveedor principal de este programa, lo que refuerza la interdependencia entre ambos. Un lanzamiento limpio apuntalará la confianza en la capacidad de ejecución; cualquier retraso reavivaría las dudas sectoriales sobre la infraestructura de despliegue.
Expectativas altas y un margen de maniobra estrecho
Para el segundo trimestre, la compañía prevé unos ingresos de entre 225 y 240 millones de dólares, un margen bruto GAAP del 33% al 35% y una pérdida de EBITDA ajustado de 20 a 26 millones. El mercado valora a Rocket Lab en unos 56.000 millones de euros, una cifra que exige que la transformación de lanzadora a empresa de infraestructura espacial se traduzca en crecimiento sostenible. A pesar del desplome reciente, la acción acumula una subida del 350% en el último año y un avance del 63% en lo que va de 2026. El desafío ahora es demostrar que el giro industrial justifica una capitalización que ya supera los 50.000 millones.
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