Rocket Lab: la paradoja de las ventas de la cúpula y la entrada de un fondo institucional
03.06.2026 - 17:12:51 | boerse-global.de
Mientras varios altos cargos de Rocket Lab vaciaban carteras de acciones por valor de casi nueve millones de dólares, un inversor institucional italiano tomaba posiciones. El contraste no podría ser más marcado, y el valor se debate entre unas cuentas récord, un retraso técnico de calado y una volatilidad que roza lo extremo.
Alexander Slusky, miembro del consejo, lideró las desinversiones el 28 de mayo al desprenderse de 60.000 títulos en dos bloques: 40.000 a un precio medio ponderado de 149,10 dólares y otras 20.000 a 150,00 dólares. El importe total: unos 8,96 millones. Las acciones se mantenían a través de la sociedad Abalone Cove LLLP, donde aún quedan 374.675 títulos. A su paso se sumaron el presidente Marvin Bradford Clevenger (3.500 acciones a 146,67 dólares), el director de operaciones Frank Klein (36.860) y el asesor jurídico general Arjun Kampani (23.804). Las operaciones de Klein y Kampani se ejecutaron mediante planes automáticos Rule 10b5-1 establecidos el 19 de septiembre de 2025, lo que resta intencionalidad especulativa, pero no la del consejero.
Sin embargo, al mismo tiempo, Eurizon Capital SGR S.p.A. adquirió 43.471 acciones el 2 de junio por unos tres millones de dólares. Una cantidad modesta para un gigante de 70.000 millones de capitalización bursátil, pero que envió una señal clara: el interés institucional por el modelo de negocio end-to-end del grupo aeroespacial se mantiene intacto. La compra se produjo justo después de que la acción se desplomara un 14,7% el día anterior, hasta los 122,39 dólares, arrastrada por la explosión durante las pruebas del motor de New Glenn de Blue Origin el 29 de mayo, cuya onda sísmica alcanzó una magnitud de 2,5 y contagió a todo el sector.
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A esa turbulencia externa se suma un tropiezo propio de gran calado. El vuelo inaugural del cohete Neutron, clave para escalar márgenes y captar contratos de mayor peso, se ha retrasado de nuevo, ahora hasta el cuarto trimestre de 2026. La causa: un tanque que reventó durante la fase de pruebas. Neutron es el gran motor de crecimiento de Rocket Lab, la pieza que permite ir más allá de la pequeña Electron. Su demora siembra dudas sobre la velocidad a la que el grupo podrá monetizar su ambicioso manifiesto de más de 70 misiones contratadas.
Pese a estos contratiempos, los fundamentales no flaquean. En el primer trimestre de 2026, la compañía registró unos ingresos récord de 200,3 millones de dólares, un 63,5% más que el año anterior. El margen bruto GAAP alcanzó el 38,2%, la cartera de pedidos creció hasta los 2.200 millones y la liquidez supera los 2.000 millones. Además, se firmaron 31 nuevos contratos para Electron y HASTE, así como cinco lanzamientos dedicados de Neutron. Un acuerdo de 90 millones con la Fuerza Espacial de EE.UU. y la superación de la revisión SDA para el programa Tracking Layer refuerzan la solidez institucional. Para el segundo trimestre, la dirección prevé unos ingresos de entre 225 y 240 millones, con una pérdida de EBITDA ajustado de 20 a 26 millones.
Esa fortaleza operativa contrasta con una valoración que hace aguas. Con una relación precio/ventas de 137,9 veces, la acción cotiza en terreno excepcionalmente caro. En doce meses se ha disparado un 351%, aunque el martes cerró a 106,00 euros, un 18% por debajo de su máximo de 52 semanas de 129,20 euros (el 27 de mayo llegó a tocar los 133,80 euros intradía). La volatilidad anualizada se sitúa en el 131% y el RSI, en 50,7, indica un equilibrio técnico sin sobrecompra ni sobreventa.
El dilema para el inversor es si las ventas de la cúpula son simples tomas de beneficios tras una escalada meteórica de más del 330% en un año, o si esconden una señal de que la cúpula ve el techo de la valoración. La llegada de Eurizon Capital sugiere que todavía hay quien apuesta por el potencial del modelo verticalmente integrado. La próxima cita con los resultados del segundo trimestre, previsiblemente en agosto, será la encargada de aclarar si el ritmo de crecimiento justifica el múltiplo o si el retraso de Neutron pesa más que el balance.
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