Rocket Lab: un trimestre récord que no frena la corrección bursátil
04.06.2026 - 05:32:32 | boerse-global.de
La cotización de Rocket Lab atraviesa un momento paradójico: los fundamentales operativos brillan con cifras históricas, pero el mercado castiga el valor con una corrección que ya supera el 26% desde máximos. El miércoles, las acciones cerraron en 99,00 euros, un 6,6% menos que la sesión anterior, y la pérdida semanal se amplía al 22,33%. El detonante no es un fallo técnico ni una cancelación de contratos, sino la presión ejercida por un programa de emisión de acciones de hasta 3.000 millones de dólares, anunciado el 20 de mayo, que siembra dudas sobre la dilución futura del capital.
Los números del primer trimestre de 2026 no dejan lugar a dudas sobre la solidez del negocio. Los ingresos alcanzaron un récord de 200,3 millones de dólares, un 63,5% más que el año anterior. La margen bruta GAAP se situó en el 38,2% y la cartera de pedidos escaló hasta los 2.200 millones de dólares. Más de 70 misiones ya están bajo contrato, lo que otorga una visibilidad inusual para una empresa de este perfil. La compañía dispone además de más de 2.000 millones de dólares en liquidez tras su programa at-the-market anterior.
En el frente de lanzamientos, la próxima cita es la misión bautizada "The Grain Goddess Provides", programada para junio de 2026 desde el Complejo de Lanzamiento 1. El vuelo transportará el satélite QPS-SAR-13, apodado MIKURA-I, para el cliente iQPS, que construye una constelación comercial de radar de apertura sintética. Será el octavo lanzamiento de Rocket Lab para iQPS de un total de 15 contratados. El calendario exacto sigue figurando como "TBD" en el manifiesto oficial.
El gran impulso estratégico, sin embargo, reside en el cohete Neutron. El 7 de mayo, Rocket Lab anunció el mayor contrato de lanzamiento de su historia: cinco misiones con Neutron y tres con Electron para un cliente confidencial, con ejecución prevista entre 2026 y 2029. Ese pedido convierte a Neutron de promesa futura en un activo concreto dentro de la cartera, pero también eleva la presión sobre los plazos de desarrollo y la capacidad de producción.
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Paralelamente, la empresa avanza en la integración vertical. El 26 de mayo cerró la adquisición de Motiv Space Systems, una firma californiana especializada en robótica espacial, control de movimiento y mecánica de precisión. La tecnología de Motiv ya voló en el rover Perseverance de la NASA y en los rovers lunares CADRE. Ahora, bajo el nombre de Rocket Lab Robotics, la unidad proveerá componentes críticos como accionamientos para paneles solares, reduciendo la dependencia de proveedores externos y acortando plazos de entrega.
Sin embargo, las cuentas de resultados siguen lastradas por las pérdidas. En el primer trimestre, el déficit neto fue de 45,0 millones de dólares, lo que equivale a 0,07 dólares por acción. El ratio precio-beneficio negativo, cercano a -358, refleja la escasa tolerancia del mercado a cualquier contratiempo. A ello se suma un consumo operativo de efectivo de 50,3 millones de dólares en el trimestre, aunque la tesorería total —incluyendo fondos restringidos— se mantiene en unos sólidos 1.210 millones de dólares.
La disparidad entre el momento operativo y el bursátil es evidente también en las métricas de rentabilidad. En lo que va de año, el valor acumula una ganancia del 52%, pero el descenso desde el máximo de 52 semanas de 133,80 euros alcanza ya el 26,16%. El análisis de Zacks, del 3 de junio, ya advertía de que la acción había subido un 72% en tres meses mientras el sector Aerospace-Defense Equipment perdía un 0,8% en el mismo periodo. Esa brecha es el núcleo de la corrección actual.
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Para el segundo trimestre, la dirección prevé una facturación de entre 225 y 240 millones de dólares, con un margen bruto GAAP del 33% al 35%. Sería un crecimiento notable, aunque ligeramente inferior al del trimestre anterior. La empresa sigue generando 31 nuevos contratos para Electron y HASTE, más cinco lanzamientos dedicados con Neutron, lo que consolida un ritmo comercial que pocos rivales pueden igualar en el segmento de lanzamientos pequeños y medianos.
En definitiva, Rocket Lab se enfrenta a la prueba de convertir su sólida cartera de pedidos y su ambición tecnológica en rentabilidad y valor para el accionista. El éxito de Neutron, la contención del consumo de caja y la ejecución de los lanzamientos programados serán los pilares que determinen si la corrección actual es solo un respiro pasajero o el inicio de una reevaluación más profunda.
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