ServiceNow: el pedido pendiente de 12.640 millones reescribe el discurso sobre la IA en el software empresarial
02.06.2026 - 09:21:00 | boerse-global.de
El temor a que los agentes de inteligencia artificial canibalizaran las plataformas SaaS tradicionales se ha desvanecido de golpe. ServiceNow ha sido uno de los grandes beneficiados de ese cambio de percepción, y el dato que mejor lo refleja son los 12.640 millones de dólares en compromisos de rendimiento restantes –un 22,5% más que hace un año–, una cifra que demuestra que la demanda no se contrae, sino que se acelera.
La cotización reaccionó con fuerza el lunes: cerró a 135,86 dólares, un 8,5% más, aunque otras referencias situaron el cierre en 136,54 dólares, con un avance del 9,78%. En cualquier caso, el volumen negociado fue excepcional, con 68,79 millones de títulos, y el intradía alcanzó los 139,10 dólares. Sin embargo, el título aún se encuentra un 35% por debajo del máximo de 52 semanas de 208,94 dólares registrado en julio de 2025.
El viraje sectorial que entierra el miedo a la IA
El catalizador no fue un hecho aislado, sino un replanteamiento colectivo entre los inversores. Los resultados de Snowflake y Dell enviaron una señal clara: el gasto en inteligencia artificial está apuntalando la demanda de plataformas de software e infraestructura, no sustituyéndola. La alianza estratégica entre ServiceNow y Snowflake, con su integración 'Zero Copy' que permite el intercambio directo de datos, convierte los buenos datos de Snowflake en un indicador directo para ServiceNow. A ese respaldo se sumó Jensen Huang, consejero delegado de Nvidia, quien en la Computex de Taipéi destacó explícitamente el valor del software empresarial en la era de la IA.
El entorno macro también jugó a favor: la rentabilidad del bono estadounidense a diez años cayó al 4,45% tras los rumores de una extensión de la tregua entre Estados Unidos e Irán, lo que favorece a los valores de crecimiento de largo plazo como ServiceNow.
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Alianzas estratégicas y respaldo de los analistas
La compañía ha tejido una red de colaboraciones que refuerzan su posición. Con Boomi amplió su alianza para integrar la activación de datos directamente en la Workflow Data Fabric. Y con Microsoft dio un paso más: el AI Control Tower de ServiceNow podrá gestionar el asistente Agent 365, y los especialistas en IA de la empresa ya están presentes en el marketplace de Microsoft 365.
Los analistas han tomado nota. Bank of America retomó la cobertura en mayo con recomendación de 'comprar'. Tal Liani, el analista al cargo, considera que la inteligencia artificial representa la tendencia de crecimiento más fuerte que ServiceNow haya experimentado jamás, y proyecta un aumento de ingresos del 18% al 22% entre 2026 y 2028, con un margen de flujo de caja libre del 35% al 37%, calificado como "líder en el sector". En total, 34 analistas recomiendan comprar y cuatro mantener.
Cifras del primer trimestre que avalan el optimismo
Los fundamentales sostienen el cambio de narrativa. En el primer trimestre, los ingresos totales alcanzaron los 3.770 millones de dólares, un 22% más que el año anterior. Los ingresos por suscripción crecieron al mismo ritmo hasta los 3.671 millones. El flujo de caja operativo fue de 1.670 millones, y el libre de 1.665 millones, lo que desmonta el argumento de que las inversiones en IA erosionan la rentabilidad.
El número de clientes con un volumen anual de Now Assist superior a un millón de dólares se ha más que duplicado. La compañía elevó su previsión de ingresos por suscripción para el conjunto del año hasta un rango de entre 15.735 y 15.775 millones de dólares. Y los compromisos contractuales restantes han crecido por encima del 20% durante cinco trimestres consecutivos.
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Riesgos y próximas citas
No todo son luces verdes. Los retrasos en contratos gubernamentales internacionales, especialmente en Oriente Próximo, generan incertidumbre sobre el calendario de los ingresos. Además, la acción ha registrado 19 movimientos superiores al 5% en el último año, lo que revela una volatilidad que puede girar el rumbo en cualquier momento.
El miércoles 3 de junio, el equipo directivo participará en las conferencias de William Blair, Bank of America y Evercore Global TMT. Las declaraciones sobre flujos de trabajo impulsados por IA y la adopción de la plataforma serán clave para determinar si el repunte del lunes marca el inicio de una revalorización sostenida o se queda en un espejismo. Mientras tanto, ServiceNow sigue recomprando acciones: en el primer trimestre adquirió 20,1 millones de títulos, y al cierre del periodo aún disponía de 4.200 millones de dólares en su programa de recompra.
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