ServiceNow: institucionales duplican su apuesta mientras los accionistas abren la puerta a la dilución
25.05.2026 - 13:42:26 | boerse-global.de
La cotización de ServiceNow acumula un descenso cercano al 49% en los últimos doce meses, pero en paralelo la participación institucional se ha disparado hasta el 87,18% del capital. La señal es contradictoria a primera vista, pero cobra sentido al analizar las últimas jugadas de los grandes gestores y la hoja de ruta aprobada por la junta de accionistas el 21 de mayo de 2026.
Fisher Asset Management ha sido el más agresivo: multiplicó por cinco su posición hasta 8,35 millones de títulos, un incremento del 404,3% que valora su paquete en 1.280 millones de dólares, equivalente al 0,80% del capital. No ha sido el único. Hantz Financial Services elevó su participación un 464,3% hasta 140.396 acciones; Nicola Wealth Management la amplió un 400% hasta 138.000 títulos. EverSource Wealth Advisors y Coldstream Capital Management también superaron el 400% y el 600% de aumento respectivamente.
El mercado ha comenzado a digerir estas compras con un repunte semanal del 7,4% que llevó el título a 102,13 dólares. En la sesión posterior a la junta, la acción ganó un 2,45% adicional, con un rango de negociación entre 99,43 y 104,59 dólares y un volumen de 23,6 millones de acciones. El rebote no borra el castigo acumulado: desde enero pierde un 32% y en doce meses el retroceso alcanza el 49%.
Los accionistas dieron luz verde a una ampliación del programa de retribución en acciones por 38 millones de nuevos títulos, elevando el pool total a aproximadamente 98 millones de acciones. De esa cifra, unos 54 millones quedan disponibles para futuras concesiones. La votación fue contundente: 736 millones de acciones a favor frente a 31 millones en contra. La medida otorga a ServiceNow más margen para retener talento en un sector donde ingenieros y expertos en inteligencia artificial son un recurso escaso y caro, aunque implica una dilución potencial para el accionista actual.
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En la elección del consejo destacó el caso de Eric S. Yuan, fundador de Zoom, que recibió el respaldo más débil del órgano: 594 millones de votos a favor, mientras 174 millones se emitieron en contra o fueron retenidos. La compensación del equipo directivo para 2025 también superó el trámite, pero con una oposición del 14% (111 millones de acciones en contra). Una propuesta de los accionistas para permitir el consentimiento por escrito fue rechazada por 486 millones de votos en contra.
Bank of America ha aprovechado la coyuntura para iniciar cobertura con una calificación de "Comprar" y un precio objetivo de 130 dólares. Los analistas consideran a ServiceNow una plataforma indispensable para la gobernanza y auditoría de aplicaciones de inteligencia artificial en las empresas. En paralelo, la compañía ha cerrado acuerdos con Experian y Boomi para integrar servicios de datos directamente en su plataforma de IA y acelerar el despliegue de agentes autónomos en procesos regulados.
En el frente estratégico, la adquisición de Veza a finales de 2025 refuerza el control de acceso y la gestión de identidades para agentes de IA. ServiceNow apunta a los denominados "shadow agents", instancias de IA poco visibles que proliferan en los entornos de TI corporativos. La apuesta se refleja en los ingresos por suscripción del primer trimestre, que alcanzaron 3.671 millones de dólares, un 22% más que el año anterior. La guía para el ejercicio completo se sitúa entre 15.735 y 15.775 millones.
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Las obligaciones de desempeño restantes a corto plazo (cRPO) ascienden a 12.640 millones de dólares, también con un crecimiento del 22%. Eso sí, los retrasos en Oriente Próximo restaron 75 puntos básicos de avance en el primer trimestre. El 3 de junio de 2026, ServiceNow y EY presentarán en un webcast las capacidades de su nueva plataforma "OT Control Tower". Para la acción, la clave no está solo en quién compra, sino en si la estrategia de seguridad en IA logra traducirse en contratos medibles.
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