Siemens Aktie: 24,1 Milliarden Euro Auftragseingang

Siemens liefert genau die Mischung, die der Markt derzeit honoriert: volle Auftragsbücher und höhere Ziele in wichtigen Industriesparten. Der Umsatz wächst nicht im selben Tempo. Genau dort liegt die Spannung hinter den Zahlen.

Die Aktie reagiert stark. Am Donnerstag notiert das Papier bei 272,20 Euro und gewinnt 1,80 Prozent. Damit liegt es auf dem Hoch der vergangenen zwölf Monate.

Aufträge laufen dem Umsatz voraus

Im abgelaufenen Quartal stieg der Auftragseingang vergleichbar um 18 Prozent auf 24,1 Milliarden Euro. Nominal lag das Plus bei 11 Prozent. Der stärkste Impuls kam aus Smart Infrastructure und Digital Industries.

Das Book-to-Bill-Verhältnis erreichte 1,22. Siemens holte also deutlich mehr neue Aufträge herein, als der Konzern als Umsatz verbuchte. Das ist wichtig, weil der Umsatz selbst noch kein Feuerwerk zeigte.

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Er blieb nominal bei 19,8 Milliarden Euro. Vergleichbar legten die Erlöse um 6 Prozent zu. Währungseffekte bremsten damit die ausgewiesene Entwicklung.

Unter dem Strich verdiente Siemens 2,2 Milliarden Euro. Das unverwässerte Ergebnis je Aktie lag bei 2,60 Euro. Vor Kaufpreisallokationen erreichte der Wert 2,81 Euro.

Höhere Ziele, ein schwächerer Punkt

Das Management hebt bei den Kernsparten die Messlatte. Digital Industries erwartet nun ein vergleichbares Wachstum von 7 bis 10 Prozent. Die Marge soll am unteren Ende höher ausfallen als zuvor.

Smart Infrastructure zeigt ein ähnliches Bild. Siemens peilt dort ein vergleichbares Wachstum von 8 bis 10 Prozent an. Die Margenerwartung bleibt hoch.

Mobility passt weniger gut in das Bild. Die Umsatzprognose für die Bahntechnik sinkt auf 5 bis 7 Prozent. Die Marge bleibt unverändert.

Für den Gesamtkonzern hält Siemens am Gewinnziel fest. Das EPS vor Kaufpreisallokationen soll weiter zwischen 10,70 und 11,10 Euro liegen. Damit verschiebt sich der Fokus auf die Qualität des Wachstums.

Analysten ziehen Ziele nach

Die Zahlen ändern auch den Ton bei mehreren Häusern. JPMorgan erhöhte das Kursziel von 325 auf 335 Euro und bleibt bei „Overweight“. Die Bank verweist auf anhaltende Gewinndynamik.

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UBS setzte das Ziel auf 310 Euro, die LBBW auf 325 Euro. Barclays bleibt vorsichtiger und nennt 230 Euro. Die Spanne zeigt, wie unterschiedlich der Markt die Bewertung nach dem Kursanstieg einordnet.

Goldman Sachs stufte die Aktie von „Neutral“ auf „Buy“ hoch. Als Grund nennt die Bank die starke Position im Bereich industrieller KI. Mit dem Eigen Engineering Agent will Siemens dieses Feld weiter ausbauen.

Der Kurs preist bereits viel Zuversicht ein. Nach dem starken Lauf zählt nun vor allem, wie schnell aus den hohen Aufträgen profitabler Umsatz wird. Wenn Siemens die neuen Spartenziele in Margen übersetzt, bekommt die Rally ein solides Fundament.

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