Sivers Semiconductors: el cierre de cortos y la investigación penal marcan la junta que definirá el salto al Nasdaq
13.06.2026 - 18:22:23 | boerse-global.de
Los accionistas de Sivers Semiconductors se enfrentan este lunes a una votación que puede torcer el rumbo de la compañía. En el orden del día figura la aprobación de la doble cotización en el Nasdaq, una ampliación de capital de hasta 53,8 millones de nuevos títulos —lo que implicaría una dilución cercana al 15%— y la convalidación retrospectiva de un crédito convertible de 12 millones de dólares. El resultado no solo determinará la estructura financiera del grupo, sino que también despejará —o no— el camino hacia Wall Street.
La cita llega en un momento de máxima tensión bursátil. El viernes, las acciones cerraron a 8,38 euros, tras un desplome intradía del 34% que contrasta con el rally vivido apenas dos días antes, cuando el título alcanzó un máximo de 52 semanas en 10,23 euros. Esa escalada hasta el techo anual respondió a la inclusión del valor en el índice MSCI Sweden Small Cap, que provocó compras pasivas. Pero la euforia duró poco: la volatilidad anualizada a 30 días se disparó al 242%, un nivel que evidencia la lucha encarnizada entre alcistas y bajistas.
El origen de las turbulencias se remonta a principios de junio, cuando el fondo bajista Ningi Research publicó un informe en el que acusa a Sivers de maquillar ingresos. Según el documento, la empresa habría contabilizado de forma indebida 97 millones de coronas suecas, aproximadamente un tercio de la facturación declarada en 2025. La denuncia desató una reacción en cadena: Nordea elevó las comisiones por préstamo de acciones hasta el 228,5%, forzando a los vendedores en corto a cubrir posiciones. Entre los hedge funds señalados figuran Voleon Capital y Two Sigma, que mantenían una posición corta neta del 17% del capital flotante en marzo.
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El apretón a los cortos —el llamado short squeeze— impulsó el precio con violencia, pero la presión legal y regulatoria ha pesado más al cierre de la semana. La Policía Económica sueca investiga posibles filtraciones de información privilegiada antes del anuncio del Nasdaq en abril, mientras que los bufetes Rosen Law Firm y Bronstein, Gewirtz & Grossman evalúan si presentar demandas colectivas por violaciones de la ley de valores. De momento no hay ninguna querella formal, pero la sombra de las indagaciones sobrevuela el valor.
Las alertas no han llegado solo desde fuera. El consejero delegado de la filial inalámbrica, Harish Krishnaswamy, vendió a finales de mayo la totalidad de su paquete de 1,39 millones de acciones, embolsándose cerca de 100 millones de coronas. Más llamativo aún es el caso del consejero Erik Fällström: a través de su firma Achilles Capital liquidó unos 29 millones de títulos, al tiempo que calificaba públicamente la acción de infravalorada. A ello se suma la renuncia de tres miembros del consejo de administración, un movimiento que acentúa la inquietud entre los inversores.
En el plano operativo, la compañía ofrece datos contradictorios. Los ingresos del primer trimestre de 2026 cayeron un 22%, hasta 61,9 millones de coronas, y las pérdidas operativas se ampliaron a 41,5 millones. La dirección atribuye el retroceso a retrasos en los presupuestos de defensa estadounidenses. Como contrapartida, la cartera de pedidos ha crecido un 77% desde enero y roza los 800 millones de dólares. Además, la alianza estratégica con GlobalFoundries para desarrollar chips fotónicos de silicio destinados a centros de datos de inteligencia artificial apunta a un mercado que la empresa cifra en 25.000 millones de dólares para 2030.
Con estos mimbres, la junta de este lunes se convierte en un auténtico punto de inflexión. Si los accionistas dan luz verde a la ampliación de capital y al crédito convertible, el plan de aterrizar en el Nasdaq quedará encarrilado. Un rechazo, en cambio, podría descarrilar la expansión estadounidense y añadir más incertidumbre a un valor que ya cabalga entre el short squeeze más extremo de su historia y una investigación penal que aún no ha dicho su última palabra.
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