SK Hynix alcanza un nuevo máximo: la demanda de chips IA fuerza a Microsoft, Google y Amazon a financiar la expansión

Las acciones de SK Hynix han vuelto a marcar un hito histórico. El fabricante surcoreano de semiconductores cerró la sesión con una subida superior al 7%, situando su precio en 1.967.000 wones surcoreanos. Desde el inicio del año, el valor de los títulos prácticamente se ha triplicado, un reflejo de la euforia que domina el sector de la memoria para inteligencia artificial.

Detrás de este rally hay cifras de otro planeta. En el primer trimestre de 2026, SK Hynix registró unos ingresos de aproximadamente 52,6 billones de wones y un beneficio operativo de 37,6 billones de wones. El margen operativo alcanzó el 72%, un nivel que pocas empresas tecnológicas pueden siquiera soñar. Todo ello impulsado por la demanda insaciable de chips de memoria de alto ancho de banda (HBM) para sistemas de IA.

La situación de desabastecimiento es tan extrema que los propios clientes han empezado a ofrecer una solución poco habitual. Microsoft, Google y Amazon —los tres gigantes de la computación en la nube— han propuesto a SK Hynix cofinanciar la compra de costosos sistemas de litografía EUV de ASML. Cada una de estas máquinas cuesta alrededor de 400 millones de dólares. A cambio, las tecnológicas exigen un acceso preferente a la producción futura. La dirección de SK Hynix, sin embargo, se muestra cautelosa: teme que aceptar este dinero la ate a unos pocos compradores y limite su capacidad de negociar precios más adelante.

La escasez de memoria DRAM es la más severa de los últimos quince años, según Goldman Sachs, que calificó la situación en abril como una "grave infracapacidad de oferta". SK Hynix ya ha comunicado que sus productos de DRAM, NAND y HBM están completamente vendidos, y la capacidad de producción de HBM para 2025 ya está totalmente reservada. Esta presión se ha visto agravada por un factor externo: en Samsung Electronics, su mayor competidor, se está produciendo la mayor huelga de su historia. Samsung y SK Hynix controlan juntos la mayor parte del mercado global de chips de memoria. Cualquier retraso en los envíos de Samsung refuerza la posición de SK Hynix como proveedor fiable.

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La urgencia del sector se hizo palpable este mismo jueves en Redmond. El consejero delegado de SK Hynix, Kwak Noh-jung, participó en la cumbre anual de Microsoft, donde se reunió con Satya Nadella y Bill Gates. El objetivo de la reunión era estrechar la alianza estratégica que ya ha permitido a SK Hynix suministrar sus chips HBM3E de quinta generación para el acelerador de IA Maia 200 de Microsoft. La compañía estadounidense necesita estos componentes con carácter prioritario para no perder el pulso en la carrera de la inteligencia artificial.

Para responder a la avalancha de pedidos, SK Hynix está ampliando su capacidad a ambos lados del Pacífico. En Estados Unidos ha adquirido un terreno en San José, California, donde construirá un centro de producción e investigación en el corazón de Silicon Valley. En Corea del Sur, anunció en abril una inversión de 19 billones de wones —aproximadamente 12.850 millones de dólares— en una nueva fábrica de envasado especializada en chips de IA.

Los accionistas también se benefician de la bonanza. La compañía ha confirmado el pago de un dividendo trimestral de 375 wones por acción, con fecha ex-dividendo el 28 de mayo. Daishin Securities ha elevado su precio objetivo para la acción hasta los 2,5 millones de wones, apostando por la continuidad del ciclo alcista.

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De cara al futuro, SK Hynix ya prepara el salto a la siguiente generación. La producción en masa de los chips HBM4 está prevista para el tercer trimestre de 2026. La compañía está adaptando los diseños a especificaciones más exigentes para asegurar su ventaja competitiva. Sin embargo, no todo es optimismo. En los últimos treinta días, la acción se ha revalorizado un 87% y el índice de fuerza relativa (RSI) ronda los 69 puntos, rozando el umbral de sobrecompra. Con una volatilidad anualizada superior al 76%, los analistas advierten de que las correcciones pueden ser repentinas y violentas. La gran prueba de fuego llegarán con los resultados del segundo trimestre de 2026, que determinarán si el margen récord se puede mantener.

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