SK Hynix: la tormenta perfecta entre la desregulación, la duplicación de capacidad y el apetito institucional
02.06.2026 - 17:51:08 | boerse-global.de
La reducción de los plazos de aprobación para las máquinas de litografía EUV —de 34 a tan solo nueve días—, unida a la promesa del presidente del grupo SK de duplicar la capacidad de producción en cinco años, dibuja un horizonte expansivo para el fabricante surcoreano de memorias. Sin embargo, en la sesión del martes un incendio en el complejo de Cheongju, que la compañía asegura que no afectó a la producción, provocó un desplome del 4% en la cotización. La paradoja de un avance estructural ensombrecido por un susto pasajero.
Chey Tae-won, presidente del grupo SK, aprovechó la plataforma de la Computex 2026 en Taipéi para lanzar el mensaje más ambicioso en la historia reciente de la compañía: duplicar la capacidad de obleas en un lustro. El directivo se mostró convencido de que el déficit estructural de oferta de chips de memoria se prolongará al menos hasta 2030 y subrayó la necesidad de forjar más alianzas en Taiwán, más allá de la colaboración con TSMC. El objetivo: convertirse en el proveedor principal de HBM para la próxima plataforma de inteligencia artificial de Nvidia, denominada Vera Rubin.
A ese movimiento corporativo se suma un espaldarazo regulatorio de primer orden. El Ministerio de Comercio, Industria y Energía de Corea del Sur ha modificado las normativas de seguridad para gases a alta presión, lo que reduce drásticamente los plazos de inspección de los sistemas de litografía EUV. Cada inspección pasará de requerir 34 días a completarse en solo nueve, lo que supone un ahorro de unos 500 millones de wones —aproximadamente 340.000 euros— por equipo. La nueva clasificación, que considera estos sistemas como «equipo especificado», beneficiará tanto a SK Hynix como a Samsung Electronics. Las nuevas reglas entrarán en vigor la próxima semana tras su publicación oficial.
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El respaldo institucional no se ha hecho esperar. Richard Clode, cogestor del fondo Janus Henderson Global Technology Leaders —con 8.300 millones de dólares bajo gestión y un rendimiento que ha superado al 96% de sus comparables este año—, ha anunciado su intención de incorporar SK Hynix a su cartera. Clode confía en que la escasez de oferta otorgue al fabricante un poder de fijación de precios excepcional cuando los contratos plurianuales se renegocien a partir de 2027. «Estos títulos se abaratan a medida que suben, dada la enorme dinámica de beneficios», declaró.
Goldman Sachs secundó el optimismo al elevar el pasado 1 de junio el precio objetivo de SK Hynix hasta los 3,5 millones de wones, manteniendo la recomendación de compra. La entidad, que ve una restricción de la oferta prolongada hasta 2028, ha incrementado su previsión de beneficio operativo para ese ejercicio en un 24%, hasta los 454 billones de wones. En el mercado de memorias de alto ancho de banda (HBM), SK Hynix domina con un 58% de cuota en el primer trimestre, frente al 21% de Samsung y el 21% de Micron, según Counterpoint Research.
La acción, que cotiza en torno a los 2,36 millones de wones —muy cerca de su máximo histórico alcanzado la víspera—, acumula una revalorización cercana al 250% en lo que va de año. Su índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 68,9, sin que por el momento se aprecien señales de sobrecompra. El mercado de HBM para 2026 está completamente vendido, y algunos clientes han realizado pagos íntegros por adelantado para asegurarse derechos de suministro. Empresas como Microsoft, Google y Amazon estarían considerando compromisos de inversión para garantizarse capacidad en los próximos años.
El incendio de Cheongju provocó un recorte del 4% en la apertura y arrastró al KOSPI, que llegó a caer más de un 2%. No obstante, la dirección estructural es inequívoca: SK Hynix avanza respaldado por la política, la demanda insaciable de inteligencia artificial y la confianza de los grandes inversores institucionales. El susto del fuego no altera el rumbo de una compañía que ha declarado tener agotadas sus existencias de DRAM, NAND y HBM. La próxima renegociación de contratos, a partir de 2027, promete ser el catalizador que convierta esta tormenta perfecta en beneficios récord.
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