Thyssenkrupp Aktie: Sparprogramm zeigt Wirkung

Das zweite Quartal des laufenden Geschäftsjahres lieferte ein klares Signal: Das Restrukturierungsprogramm Apex greift. Das bereinigte operative Ergebnis (EBIT) sprang von 19 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum auf 198 Millionen Euro — und übertraf damit die Analystenerwartungen von rund 132 Millionen Euro deutlich.

Trotzdem gaben die Papiere im frühen Handel zunächst nach. Nach einem Kursverlauf von bis zu minus 3,4 Prozent stabilisierte sich die Aktie im Tagesverlauf bei einem Minus von rund 0,7 Prozent. Kein ungewöhnliches Bild: Im Vorfeld der Zahlen hatte der Titel seit Ende März in der Spitze fast 60 Prozent zugelegt — Gewinnmitnahmen waren da nur eine Frage der Zeit.

Stahl und Werkstoffhandel als Ergebnistreiber

Den größten Ergebnisbeitrag lieferten die Stahlsparte und das Materialgeschäft. Im Stahlbereich halfen gesunkene Rohstoff- und Energiekosten sowie ein konsequenter Personalabbau. Material Services überraschte besonders stark: Das bereinigte EBIT kletterte auf 81 Millionen Euro, während Analysten lediglich 34 Millionen Euro erwartet hatten. Das Nordamerika-Geschäft und der internationale Handel trugen maßgeblich dazu bei.

Im Automotivebereich blieb die Nachfrage hingegen gedämpft. Das Segment kam auf 41 Millionen Euro bereinigtes EBIT — hinter den Erwartungen von 53 Millionen Euro. Trotz Restrukturierungsfortschritten bleibt die schwache Fahrzeugnachfrage ein Belastungsfaktor.

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Positiv entwickelte sich der Auftragseingang. Dank Großaufträgen beim Marineschiffbauer TKMS legte er um knapp ein Drittel auf 10,6 Milliarden Euro zu.

Umsatzprognose gestutzt, Ergebnisziel bleibt

Der Konzernumsatz ging im Quartal um 2 Prozent auf 8,4 Milliarden Euro zurück. Für das Gesamtjahr 2025/26 senkte das Management die Umsatzprognose leicht: Statt eines Wachstums von bis zu einem Prozent rechnet Thyssenkrupp nun bestenfalls mit einem stabilen Erlösniveau, möglicherweise sogar mit einem Rückgang von bis zu 3 Prozent.

Die Ergebnisprognose bleibt dagegen unangetastet. Für das laufende Geschäftsjahr peilt das Management ein bereinigtes EBIT zwischen 500 und 900 Millionen Euro an. Unterm Strich werden wegen der Restrukturierungskosten Verluste zwischen 400 und 800 Millionen Euro erwartet.

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Jefferies bestätigte seine Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 13 Euro und hob hervor, dass die internen Kostenprogramme geopolitische Unsicherheiten wirksam abfedern.

Beim Umbau zu einer Finanzholding kommt Konzernchef López unterdessen voran. Ein Bereich im Automobilzulieferergeschäft wurde bereits verkauft. Im Stahlbereich soll der Verkauf der HKM-Anteile an Salzgitter zum 1. Juni abgeschlossen werden — ein wichtiger Schritt, nachdem die Gespräche mit dem indischen Unternehmen Jindal Steel über eine Mehrheitsbeteiligung zuletzt gescheitert waren. López hält dennoch daran fest, perspektivisch nur noch eine Minderheit an der Stahlsparte zu halten.

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