Vulcan Energy ultima los plazos de Lionheart con el sexto pozo y una leve ampliación de capital
01.06.2026 - 16:52:11 | boerse-global.de
El proyecto de litio geotérmico más ambicioso de Europa avanza en dos frentes: mientras la perforación del sexto pozo alcanza los 3.000 metros de profundidad, la compañía ha emitido 757.423 nuevas acciones ordinarias tras la conversión de derechos de rendimiento. La operación, de tamaño modesto, recuerda que el progreso operativo y la estructura de capital caminan de la mano en los valores de crecimiento.
La conversión que pasa casi inadvertida
Vulcan Energy ha aumentado el número de títulos en circulación mediante la conversión de performance rights vinculados a hitos operativos. Con una capitalización bursátil de aproximadamente 1.730 millones de dólares australianos, la dilución resulta marginal, pero sirve de recordatorio de que cada paso hacia la producción comercial requiere financiación ajustada a los avances reales. Los analistas mantienen una recomendación de "compra fuerte", con objetivos de precio que llegan hasta los 10,75 dólares australianos.
La acción reaccionó al alza: el lunes cerró en 2,49 euros, un 4,10% más en la jornada, y acumula una subida semanal del 11,68%. El valor se sitúa un 40% por encima del mínimo de marzo (1,80 euros), aunque todavía un 37% por debajo del máximo de octubre (3,98 euros). En los últimos doce meses, la ganancia ronda el 18%.
El sexto pozo confirma el ritmo de perforación
La unidad de negocio alemana ha completado la sexta perforación del proyecto Lionheart, bautizada LSC-2, que alcanzó la profundidad objetivo de 3.000 metros. Las pruebas de flujo están previstas para el segundo trimestre de 2026. La anterior perforación, LSC-1, arrojó caudales de entre 105 y 125 litros por segundo, datos que sustentan el modelo de recursos. La filial Vercana movilizará una segunda torre de perforación en la segunda mitad de 2026, lo que duplicará la capacidad extractiva.
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Los recursos demostrados ascienden a 29,1 millones de toneladas de carbonato de litio equivalente, suficientes para una vida útil del proyecto de 30 años.
La planta de Fráncfort, clave en la conversión
En paralelo, la construcción de la planta central de procesamiento en Fráncfort avanza según lo previsto. Por primera vez a escala industrial, Vulcan instalará los sistemas de electrólisis del socio canadiense NORAM, que transformarán el cloruro de litio extraído de las salmueras geotérmicas del valle del Rin en hidróxido de litio monohidratado apto para baterías. Los costes de producción C1 se estiman en 3.588 euros por tonelada, situándose en el cuartil más bajo a nivel global, gracias a la integración de la tecnología VULSORB y la cogeneración geotérmica que generará 275 GWh de electricidad y 560 GWh de calor al año para clientes regionales.
A partir del segundo semestre de 2028, la planta producirá 24.000 toneladas anuales de hidróxido de litio. El 72% de esa producción ya está cubierta por contratos a precio fijo o con precio mínimo.
Apoyo político y contexto de mercado favorable
Lionheart goza de la máxima prioridad bajo la Ley de Materias Primas Críticas de la UE, lo que acelera los permisos y abre la puerta a más fondos. Renania-Palatinado ha eximido del canon de extracción de litio hasta 2030, y el presidente de Hesse, Boris Rhein, ha respaldado el proyecto como pieza clave de la cadena de suministro de la transición energética alemana.
El mercado de litio también da señales alentadoras. Los precios del carbonato de litio chino alcanzaron a mediados de mayo un máximo de dos años, en torno a 200.500 CNY por tonelada. La demanda estructural de vehículos eléctricos y del almacenamiento energético —que se espera crezca un 80% en los próximos cinco años— sostiene las perspectivas a largo plazo. Además, el reciclaje de baterías de ion-litio gana peso: se prevé que el mercado crezca a una tasa anual del 36% entre 2021 y 2030, y a partir de 2028 la cantidad de metal procedente de baterías usadas superará a la de residuos de producción. Para Vulcan, esto supone un entorno competitivo más amplio, pero también una validación de la apuesta por una cadena de suministro local y baja en carbono.
El riesgo de ejecución sigue presente
La financiación total de Lionheart asciende a 2.200 millones de euros, distribuidos en 1.185 millones de deuda, 529 millones de capital y 204 millones en subvenciones públicas. El efectivo disponible a marzo de 2026 era de 364,3 millones. Los desembolsos se liberan por tramos vinculados directamente al avance de las compras, la construcción y la puesta en marcha. Cualquier demora tensionaría la liquidez de forma inmediata. La siguiente prueba tangible serán los ensayos de flujo del pozo LSC-2 en el segundo trimestre de 2026, que determinarán si el sistema de extracción cumple las expectativas técnicas.
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