Wolframio a 3.000 dólares: el veto de EE.UU. a China convierte a Almonty en pieza clave
25.05.2026 - 17:31:18 | boerse-global.de
El mercado del wolframio vive una tormenta perfecta que está reescribiendo las reglas de juego para los productores occidentales. El precio del paratungstato amónico (APT), la referencia más líquida del sector, ha superado los 3.000 dólares por unidad métrica (MTU) en Rotterdam, cuando a finales de 2025 cotizaba en torno a los 920 dólares. Se trata de una triplicación en cuestión de meses que ha disparado las acciones de Almonty Industries, uno de los pocos proyectos mineros no chinos con capacidad de reacción a corto plazo.
El detonante no es solo la escasez en el mercado spot. A partir de 2027, Estados Unidos planea prohibir la adquisición de wolframio de origen chino para el sector de defensa, lo que obliga a contratistas y fabricantes de armamento a buscar fuentes alternativas de forma inmediata. China controla aproximadamente el 80% de la producción global de este metal estratégico, indispensable para aleaciones de alta resistencia en la industria militar, aeroespacial y de maquinaria pesada.
Sangdong, la joya que promete márgenes históricos
Almonty ha concentrado sus esfuerzos en la mina Sangdong, en Corea del Sur, un yacimiento que alberga reservas probadas de 7,9 millones de toneladas con una ley media de 0,45% de trióxido de wolframio. A ello se suman recursos indicados por 8,3 millones de toneladas y recursos inferidos por 52,8 millones, que dan una proyección de vida útil muy extensa. Los costes de producción estimados rondan los 110 dólares por MTU, lo que, con el precio actual por encima de los 3.000 dólares, deja un margen teórico cercano a los 2.900 dólares por unidad. Un escenario que explica por qué los inversores han multiplicado el interés por el título.
La compañía, que recientemente trasladó su sede corporativa a Dillon, Montana, también avanza en el proyecto Gentung en el mismo estado, con la vista puesta en iniciar producción este mismo año. Sangdong sigue siendo el buque insignia, y su entrada en operación marcará un antes y un después en la cuenta de resultados.
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Contratos a largo plazo: seguro frente a la volatilidad
Para blindar los ingresos futuros, Almonty ha firmado dos acuerdos relevantes. El primero es un contrato de suministro de wolframio a 15 años con Global Tungsten & Powders Corp., que garantiza un precio mínimo de 235 dólares por MTU. Este suelo protege frente a desplomes del mercado, pero solo captura una fracción del precio spot actual, lo que genera un debate entre los analistas sobre si la empresa está dejando dinero sobre la mesa a corto plazo. El segundo es un acuerdo de 60 años para el molibdeno con SeAH M&S, que suministrará a SpaceX, diversificando así la exposición geopolítica y sectorial.
La demanda global de wolframio no da tregua. Según proyecciones de Canaccord Genuity, el consumo mundial alcanzará las 210.000 toneladas en 2035, un 47% más que en la actualidad. La oferta proveniente de Occidente difícilmente podrá seguir ese ritmo si no se ponen en marcha nuevos proyectos.
Analistas optimistas y cotización al alza
Tanto Cantor Fitzgerald como Bank of America recomiendan comprar el valor, con objetivos de precio por encima de los 20 dólares. En la Bolsa de Toronto, la acción cotiza a 26,88 dólares canadienses, lo que supone una revalorización superior al 100% en lo que va de año y un 71% por encima de su media móvil de 200 sesiones. El RSI se sitúa en 74,5, rozando el territorio de sobrecompra. En el mercado alemán, a través de Tradegate, el título cierra alrededor de los 16,09 euros, reflejando la escasa actividad de un día festivo.
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El próximo catalizador será la confirmación del inicio de producción en Sangdong. Si el primer wolframio sale de Corea del Sur según lo previsto, el mercado pondrá a prueba si la abultada valoración actual encuentra respaldo en la realidad operativa. Con la prohibición estadounidense en el horizonte de 2027 y los precios en máximos históricos, Almonty se ha colocado en el centro de la partida.
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