Fidor AG

Den vollständigen Equity Snapshot zur Fidor AG finden Sie unter www.small-cap-trader.com/snapshots/2007-06-05-fidor.pdf Seit wenigen Tagen ist der IPTV-Finanzsender Fidor.TV auf Sendung, Europa's einziges Community-TV-Angebot. Die Plattform des Betreibers Fidor AG (WKN: A0MKYF / ISIN: DE000A0MKYF1) kombiniert erstmals Web-TV, Fernsehen und Finanzinformationen - nur eine von vielen, findigen Internet-Geschäftsideen der Münchener Gesellschaft, fanden die Experten von Small Cap Trader heraus. An der Spitze des Unternehmens steht mit Matthias Kröner ein alter Bekannter. Er war neben Martin Kölsch 1994 Mitbegründer der DAB-Bank und mit damals knapp 30 einer der jüngsten Vorstandschefs eines Bankhauses. Acht Jahre später gingen die beiden Manager schließlich eigene Wege und gründeten 2003 FIDOR. „Internet/e-commerce“ in Verbindung mit „Finanzdienstleistung“ hat sich das Unternehmen auf die Fahnen geschrieben. Bekanntester Ableger ist nach wie vor die Sparschwein AG, die ihr erstes Geld mit Kunden verdiente, die „totes Kapital“ beim Internet-Auktionshaus Ebay versilbern wollten. Die Sparschwein AG sorgt für den Vertrieb, die Abwicklung liegt bei einem Outsourcing-Partner. Mittlerweile verkauft das Unternehmen nicht nur physische Gegenstände für Privatleute sondern bietet auch diverse Finanzdienstleistungen und Services an. Etwa die Hälfte der Fidor-Umsätze bringt das Sparschwein ein! Aktuell wird die Tochter zu einer Vertriebsplattform für visionäre Finanzdienstleistungen ausgebaut. Ebenfalls mit der Grundidee, totes Kapital wieder zu beleben, verdient der Fidor-Ableger SP Capital im Zweitmarkt-Geschäft mit Lebensversicherungen sowie geschlossenen Fonds gutes Geld. Mit ihrem innovativen Ansatz hat sich die SP Capital schnell einen Namen als unabhängiger und verbraucherfreundlicher Dienstleister gemacht. Die Fidor-Tochter Zieltraffic fungiert als Online-Marketing-Dienstleister, der vor allem auf Versicherungs- und Finanzprodukte und –dienstleistungen spezialisiert ist. Fidor hat es verstanden binnen weniger Jahre ein profitables Geschäftsmodell auf- und auszubauen. Nach 6 Mio. Euro Pro forma-Umsatz im Jahr 2005 gingen im Folgejahr etwa 13 Mio. Euro durch die Bücher der Gruppe. Zugleich wurde im operativen Geschäft die Gewinnschwelle überschritten. Wie wir hören, lief das erste Quartal 2007 sehr gut: So erreichte der Umsatz 4,6 Mio. Euro – eine Steigerung um gut 60% gegenüber dem Vergleichszeitraum des Vorjahres. Das rein operative Ergebnis zugleich binnen Jahresfrist um stolze 145% gesteigert! Es kommt wohl noch besser, denn Fidor erreicht gemein hin erst im vierten Quartal den Höhepunkt seines Geschäftsjahres. Vor diesem Hintergrund ist die Gesellschaft noch für die eine oder andere Überraschung gut! Wir rechnen im Gesamtjahr 2007 mit rund 20 Mio. Euro Umsatz sowie einer EBIT-Verdoppelung auf 2 Mio. Euro. 2008 sollten dann bereits 1 Euro je Aktie verdient werden, denn das Fidor-Geschäft brummt: So hat sich beispielsweise das Wachstum der Fidor-Tochter SP Capital im LV-Zweitmarkt im Quartalsvergleich verzehnfacht! Das im Februar 2007 gestartete „Traumzinskonto“ hat heute bereits an die 3.000 Kunden und erfreut sich großer Akzeptanz – Tendenz steigend. Ähnliche Erfolge erwarten wir auch in anderen, jungen Geschäftsfeldern und sehen die Aktie vor einer Neubewertung. Aktuell kommt das Fidor-Papier bei Kursen um 16 Euro nach unserer Schätzung auf ein Kurs/Gewinn-Verhältnis (KGV 2008) in gleicher Höhe. Der Marktwert: schlappe 45 Mio. Euro! Fidor geht erfolgreich unkonventionelle Wege. Dies sollte sich auch in einer adäquaten Bewertung widerspiegeln: Wir sehen hier deshalb Potenzial bis 25 Euro! Den vollständigen Equity Snapshot zur Fidor AG finden Sie unter www.small-cap-trader.com/snapshots/2007-06-05-fidor.pdf SCT Media Ltd. - Bahnhofstrasse 54 - 8022 Zürich - Schweiz T: +41 44 5002475 - F: +41 43 8881772 - [email protected]