China-Privatfonds: Neue Transparenzregeln ab September 2026
Veröffentlicht: 11.07.2026 um 22:21 Uhr, Redaktion boerse-global.de
Neue Leitlinien des Staatsrats verschärfen die Aufsicht über den gesamten Lebenszyklus der Fonds – von der Kapitalbeschaffung bis zum Exit. Ziel ist es, Risiken einzudämmen und Kapital gezielt in strategische Sektoren wie „Hard Tech“ zu lenken.
Strengere Kontrollen, weniger schwarze Schafe
Die neuen Richtlinien setzen auf eine klare Zweiteilung: Schlechte Marktteilnehmer sollen aussortiert werden, während leistungsstarke Akteure gezielt gefördert werden. Besonders im Fokus stehen Unternehmen in frühen Entwicklungsphasen, kleine und mittlere Betriebe sowie Firmen aus dem Bereich der sogenannten „Hard Tech“.
Das regulatorische Rahmenwerk wird unter dem Schlagwort „N+X“-System beschleunigt ausgebaut. Dazu gehört auch eine geplante Änderung des Gesetzes über Wertpapierinvestmentfonds. Die Aufsichtsbehörde CSRC hatte bereits in den vergangenen Jahren deutlich mehr Druck gemacht: Zwischen 2023 und 2025 wurden gegen mehr als 1.700 Einheiten Strafen oder Aufsichtsmaßnahmen verhängt.
Neue Transparenzregeln ab September
Ergänzend zu den Leitlinien des Staatsrats hat die CSRC neue Offenlegungsregeln für Privatfonds erlassen. Sie treten am 1. September 2026 in Kraft. Die Verordnung nimmt Fondsmanager und Verwahrstellen stärker in die Pflicht. Ziel ist mehr Transparenz im operativen Geschäft, um die Rechte der Investoren zu schützen und das Vertrauen in den Markt zu stärken.
Bereits Anfang Juni hatte CSRC-Chef Wu Qing auf einer Mitgliederversammlung des Branchenverbandes AMAC auf bestehende Defizite hingewiesen. Die Branche sei zwar gewachsen, aber teils fragmentiert, und die Qualität der Akteure variiere stark. Er warnte vor einer Verdrängung hochwertiger Anbieter durch minderwertige.
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Rekordwachstum trotz Regulierung
Trotz des verschärften Kurses boomen die Privatfonds. Ende Juni 2026 erreichte die Zahl der Investmentgesellschaften mit einem verwalteten Vermögen von über zehn Milliarden Yuan einen historischen Höchststand von 142. Das sind 29 mehr als noch zum Jahreswechsel.
Allein im ersten Halbjahr 2026 knackten 28 Gesellschaften erstmals die Zehn-Milliarden-Marke – die meisten mit Fokus auf Aktienstrategien. Die durchschnittliche Rendite in diesem Segment lag bei 13,36 Prozent.
Noch dynamischer entwickelten sich quantitative Privatfonds. Deren verwaltetes Volumen überschritt im Frühjahr die Marke von drei Billionen Yuan. Insgesamt belief sich das Volumen privater Wertpapierfonds Ende April 2026 auf 7,85 Billionen Yuan – ein Plus von über 42 Prozent im Vergleich zum Vorjahr.
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Regionale Hilfe für den Exit
Neben der nationalen Regulierung gibt es auch auf regionaler Ebene Unterstützung. In der Provinz Zhejiang fördert man etwa die Gründung von S-Fonds und Buy-out-Fonds. Diese sollen Investoren helfen, leichter aus ihren Engagements auszusteigen. Auch der Handel von Fondsanteilen über regionale Aktienmärkte soll verbessert werden.
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