KNDS: Bund kauft 50 Prozent für 6,6 Milliarden Euro

Bund plant Einstieg bei KNDS für 6,6 Milliarden Euro

Der Bund zahlt für den Einstieg beim deutsch-französischen Rüstungskonzern KNDS offenbar 6,6 Milliarden Euro. Der Kaufvertrag mit den Eigentümerfamilien Bode und Braunbehrens soll noch im November abgeschlossen werden.

Regierung will deutschen Unternehmensteil sichern

Die Familien halten über die Wegmann-Holding bislang 50 Prozent am deutschen Unternehmensteil von KNDS. Auf den Kaufpreis einigte sich die Bundesregierung nach Angaben aus Parlamentskreisen bereits in der vergangenen Woche, die exakte Summe hielt sie jedoch bislang geheim.

Ursprünglich wollten die Eigentümer ihren Anteil an die Börse bringen. Diesen Plan gaben sie über den Sommer auf, nachdem Rüstungswerte an den Börsen deutlich nachgegeben hatten.

Ausländische Investoren als Alternative

Anschließend habe Wegmann den Verkauf im Rahmen einer M&A-Transaktion mit ausländischen Investoren erwogen. Auch die tschechische CSG Group sei an einem Einstieg bei KNDS interessiert gewesen.

Die Bundesregierung begründet den geplanten Kauf in einer vertraulichen Unterrichtung des Parlaments mit Sicherheitsinteressen. Ein ausländischer Einstieg könne die deutsche Kontrolle über die Schlüsseltechnologie für geschützte und gepanzerte Fahrzeuge erheblich gefährden.

Kaufpreis orientiert sich an Konzernbewertung

Die Kaufsumme leitet sich aus der Bewertung von KNDS im Vorfeld des geplanten Börsengangs ab. Diese lag dem Bericht zufolge bei 11,2 Milliarden Euro.

Für die Hälfte des Konzerns ergibt sich daraus zunächst ein Betrag von 5,6 Milliarden Euro. Hinzu kommt eine weitere Milliarde Euro für die Eigentümerfamilie, die mit dem erwarteten anteiligen Jahresgewinn begründet wird.

Arminius-Programm bleibt umstritten

Offen ist, ob KNDS zugleich den möglicherweise größten Auftrag des Konzerns erhält. Im Rahmen des Beschaffungsprogramms Arminius sollen zunächst 1.800 Radpanzer des Typs Boxer beschafft werden.

Das Beschaffungsamt der Bundeswehr hat den Deal in den vergangenen Wochen verzögert. Streit gibt es über den Preis und den Leistungsumfang; nun wird nachverhandelt. Eine Einigung im kommenden Jahr ist möglich, wenn sich die Industrie bei den strittigen Punkten bewegt.

Der geplante Einstieg des Bundes bei KNDS betrifft einen Rüstungskonzern, der für die deutsche und französische Landstreitkräfte zentrale Systeme produziert. Zum Portfolio gehören unter anderem der Kampfpanzer Leopard 2 und der Radpanzer Boxer. Mit dem Erwerb der bislang von der Wegmann-Holding gehaltenen 50 Prozent würde der Bund seinen Einfluss auf den deutschen Unternehmensteil deutlich ausweiten.

Der Kaufpreis von 6,6 Milliarden Euro setzt sich laut der Meldung aus der Hälfte der genannten Konzernbewertung von 11,2 Milliarden Euro und einem zusätzlichen Aufschlag von einer Milliarde Euro zusammen. Für den Staat geht es damit nicht allein um eine Beteiligung, sondern auch um die Sicherung industrieller Fähigkeiten, Lieferketten und möglicher Entscheidungen über künftige Produktionsstandorte.

Ringen um den Boxer-Auftrag

Besondere Bedeutung hat das Beschaffungsprogramm Arminius. Die geplante erste Tranche von 1.800 Boxer-Radpanzern wäre ein Großauftrag mit erheblicher Wirkung auf Auslastung, Produktionsplanung und öffentliche Ausgaben. Die Verzögerung wegen unterschiedlicher Vorstellungen über Preis und Leistungsumfang zeigt zugleich, dass der Staat trotz des geplanten Eigentumseinstiegs bei konkreten Beschaffungsverträgen weiter über Kosten und Anforderungen verhandelt.

Der im November erwartete Kaufvertrag wäre der nächste Schritt zur staatlichen Absicherung einer Schlüsseltechnologie. Für Steuerzahler entscheidend bleiben die endgültigen Vertragsbedingungen, die Kontrolle über die Beteiligung und die Frage, ob sich beim Boxer-Programm im kommenden Jahr eine Einigung erzielen lässt.