KI-Investitionen: EZB-Modell sieht mögliches BIP-Plus von 3,8 Prozent

Im Zuge der weltweit stark ansteigenden Ausgaben für Künstliche Intelligenz wächst unter Marktbeobachtern und Zentralbankern die Debatte über die makroökonomischen Folgen.

Nach Angaben von Philip R. Lane, Mitglied des Direktoriums der Europäischen Zentralbank (EZB), beliefen sich die Digitalinvestitionen im Euroraum zum Ende des ersten Halbjahres 2026 auf 3,3 Prozent des Bruttoinlandsprodukts. Im Jahr 2014 lag dieser Anteil noch bei 2,3 Prozent, was einem realen Anstieg von 73 Prozent entspricht.

Gleichzeitig verdeutlicht der Vergleich mit den USA eine anhaltende Lücke: Dort machen die entsprechenden Investitionen 7,3 Prozent der Wirtschaftsleistung aus. Eine Unternehmensbefragung der Notenbank ergab zudem, dass Pläne rund um KI die Investitionsvorhaben europäischer Firmen für das Jahr 2026 um etwa 10 Prozent nach oben verschieben.

Modellrechnungen und Verbreitung in Unternehmen

Lane wies darauf hin, dass KI-Handelsgüter bislang lediglich 3,4 Prozent des Harmonisierten Verbraucherpreisindex und 13,3 Prozent der Nicht-Energie-Industriegüter ausmachen.

Eine simulationsbasierte Modellrechnung der EZB skizziert dennoch spürbare strukturelle Effekte: Ein weltweiter Anstieg der Gesamtfaktorproduktivität bei IT-Dienstleistungen um 30 Prozent könnte bis 2030 im Euroraum zu einem BIP-Plus von 3,8 Prozent führen.

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Begleitet würde diese Entwicklung laut Modell von einem Rückgang der IT-Beschäftigung um 4,4 Prozent sowie einem Anstieg der Reallöhne um 4,3 Prozent. Die Zentralbank betonte dabei, dass diese Zahlen auf Annahmen beruhen und keine formelle Prognose darstellen.

Auf Unternehmensebene nimmt der Einsatz der Technologie stetig zu. Aus der EZB-Erhebung SAFE für das vierte Quartal 2025 geht hervor, dass 64 Prozent der Betriebe KI experimentell oder moderat nutzen, während 7 Prozent von einer signifikanten Anwendung sprachen. 62 Prozent der Anwender verzeichneten Prozessverbesserungen, 15 Prozent niedrigere Lohnkosten.

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Laut Eurostat-Daten setzten im Jahr 2025 bereits 20,0 Prozent der Unternehmen in der EU ab zehn Beschäftigten KI ein, nach 13,5 Prozent im Jahr 2024. Zudem nutzen laut Erhebungen 52 Prozent der Arbeitnehmer im Jahr 2026 KI an ihrem Arbeitsplatz (2024: 26 Prozent), womit im Median drei Stunden wöchentlich beziehungsweise 7,7 Prozent der Arbeitszeit eingespart werden. Für das dritte Quartal 2026 wies Eurostat für die Eurozone vorläufig ein BIP-Wachstum von 0,4 Prozent aus, nach 0,6 Prozent im Vorquartal.

Reaktionen von Notenbanken und Kapitalmärkten

Hinsichtlich der Preisstabilität erklärte Lane, dass zwar ein KI-bezogener Preisdruck erkennbar sei, der Gesamteffekt auf die Inflation sich jedoch in Grenzen halte. Allerdings stimuliere die Technologie das Kredit- und Wirtschaftswachstum, während KI-Unternehmen sensibler auf geldpolitische Anpassungen reagieren.

Auch Führungskräfte der US-Notenbank Federal Reserve äußerten sich zur Thematik: Tom Barkin von der Federal Reserve Bank of Richmond verwies darauf, dass hohe Investitionsausgaben die Lieferketten belasten und nachfrageseitige Inflation auslösen können. Mary Daly von der Federal Reserve Bank of San Francisco stufte KI auf kurze und mittlere Sicht als wesentlichen Faktor für die Geldpolitik ein.

Die hohen Ausgabenströme beschäftigen zunehmend auch die Finanzmärkte. Emmanuel Cau von der britischen Bank Barclays hob hervor, dass die anhaltenden Sorgen vor hohen Investitionskosten europäische Aktienwerte begünstigen und Anleihen stärken können. Angesichts von Finanzierungsfragen und Marktschwankungen raten Finanzexperten Anlegern dazu, ihre Portfolios über den Technologiesektor hinaus zu diversifizieren.