Unitree-Aktie: KGV von 465,22 trifft auf volatile Kurse und Warnung

Nach einer Phase starker Kursschwankungen hat sich die Marktkapitalisierung des chinesischen Robotikherstellers Unitree Robotics auf rund 258,8 Milliarden Yuan eingependelt.

Zuvor war die Aktie laut einem Bericht vom 27. Oktober 2026 um 4,77 Prozent auf 639,96 Yuan zurückgefallen. Am Handelstag davor hatte das Papier noch bei 672 Yuan mit einem Plus von 7,69 Prozent geschlossen, was einer Marktkapitalisierung von 271,8 Milliarden Yuan (rund 40,8 Milliarden US-Dollar) entsprach.

Hohe Volatilität ruft Börsenaufsicht auf den Plan

Die jüngste Bewegung folgt auf erhebliche Kurssprünge an den Vortagen. Am 26. Oktober 2026 bewegte sich die Aktie zwischen einem Tagestief von 638 Yuan und einem Tageshoch von 737,50 Yuan, während die Marktkapitalisierung zwischenzeitlich bis auf 298 Milliarden Yuan stieg. Bei einem Handelsumsatz von 7,465 Milliarden Yuan lag die Umschlagrate an diesem Tag bei 37,72 Prozent.

Bei der Eröffnung am Folgetag lag der Kurs zunächst bei 651 Yuan (minus 3,13 Prozent), kletterte zwischenzeitlich auf ein Tageshoch von 681,98 Yuan und lag zeitweise bei 658,09 Yuan (minus 2,07 Prozent), was einer Marktkapitalisierung von rund 266,2 Milliarden Yuan bei einer Umschlagrate von über 19 Prozent entsprach.

Aufgrund der starken Ausschläge gab Unitree Technology (688836.SH) am 27. Oktober 2026 eine Mitteilung an der Shanghai Stock Exchange heraus. Da die kumulierte Schlusskursabweichung über die drei Handelstage 22., 23. und 26. Oktober mehr als 30 Prozent betrug, handelte es sich nach den Regeln des STAR Market um einen ungewöhnlichen Handel. Dies war bereits die zweite derartige Mitteilung innerhalb einer Woche.

Das Unternehmen stellte klar, dass keine unveröffentlichten wesentlichen Angelegenheiten vorliegen und weder Vorstandsmitglieder noch leitende Angestellte im Berichtszeitraum Aktien gehandelt haben.

Extreme Bewertung und Warnung vor Risiken

Mit dem Kursanstieg ist die Bewertung des Unternehmens massiv gestiegen. Unitree Technology wies laut Berichten vom 26. Oktober 2026 ein rollierendes Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 465,22x auf. Der Branchendurchschnitt in der allgemeinen Gerätefertigung lag im Vergleich dazu bei 38,54x.

Bereits in einer vorherigen Mitteilung vom 21. Oktober 2026 für den Zeitraum der Handelstage 16., 19. und 20. Oktober war ein KGV von 388,25x ausgewiesen worden, was einem Anstieg um 19,8 Prozent innerhalb von vier Handelstagen entsprach.

Unitree Robotics warnte vor Bewertungsrisiken und betonte, dass sich die humanoide Robotik noch in einer frühen Kommerzialisierungsphase befinde. Es bestünden Unsicherheiten hinsichtlich der Technologiereife, der Marktnachfrage sowie der Lieferkette.

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Bei einer hinter den Erwartungen zurückbleibenden Kommerzialisierung drohe eine Bewertungskorrektur. Auch die großflächige Einführung physischer künstlicher Intelligenz stehe vor Herausforderungen bei Wahrnehmungsgenauigkeit, Bewegungskontrolle, Datenakkumulation und Software-Hardware-Integration.

Kursrally und uneinheitliche Marktsignale

Der jüngste Anstieg markiert eine deutliche Gegenbewegung nach vorangegangenen Verlusten. Seit dem 15. Oktober 2026 war der Kurs um mehr als 60 Prozent gestiegen.

An jenem Tag hatte das Papier einen Tiefpunkt bei 404,03 Yuan markiert, was einem Rückgang von rund 63,27 Prozent gegenüber dem ersten Handelstag entsprach. Beim Börsengang am STAR Market am 19. August 2026 lag der Ausgabepreis bei 150,8 Yuan mit einer Bewertung von rund 61,0 Milliarden Yuan.

Zur Eröffnung notierte die Aktie bei 1.100 Yuan, was einem Anstieg von über 600 Prozent und einer Marktkapitalisierung von über 440 Milliarden Yuan beziehungsweise über 66 Milliarden US-Dollar entsprach. Damals waren fast 10 Millionen Privatanlegerkonten beteiligt.

Vom Zwischentief am 15. Oktober bei 163,8 Milliarden Yuan kletterte die Marktkapitalisierung bis zum 26. Oktober um 108 Milliarden Yuan auf 271,8 Milliarden Yuan innerhalb von sieben Handelstagen.

Am 23. Oktober 2026 stieg die Aktie um das Tageslimit von 20 Prozent auf 624 Yuan (93,55 US-Dollar), begleitet von institutionellen Nettozuflüssen in Höhe von 241 Millionen Yuan.

Am 25. Oktober 2026 stufte J.P. Morgan die Aktie von „underweight“ auf „overweight“ herauf und hob das Kursziel für Dezember 2027 von zuvor 300 Yuan auf 995 Yuan (149,17 US-Dollar) an.

Zeitgleich traten bei den Kursanstiegen renommierte Adressen als Verkäufer auf: Goldman Sachs, China International Capital Corp. und GF Securities agierten laut Berichten vom 26. Oktober 2026 auf der Abgeberseite. Zudem hält DeepSeek Anteile an Unitree aus einer Vor-Börsengangs-Beteiligung mit einer 36-monatigen Haltefrist, was im August 2027 zu Verkaufsdruck führen könnte.

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Operative Entwicklung und Technologiepläne

Die finanziellen Kennzahlen spiegeln das Übergangsstadium wider. Im Gesamtjahr 2025 erzielte Unitree Robotics einen Umsatz von 1,70 Milliarden Yuan, nach rund 159 Millionen Yuan im Jahr 2023. Im ersten Halbjahr 2026 ging der bereinigte Nettogewinn jedoch um 19,34 Prozent zurück.

Im ersten Quartal 2026 sank das Umsatzwachstum auf 68,49 Prozent, während der bereinigte Nettogewinn ein Minus von 52,55 Prozent aufwies. Die Bekanntgabe der Ergebnisse für das dritte Quartal hat das Unternehmen für den 29. Oktober 2026 angekündigt.

Technologisch setzt Unitree auf das selbst entwickelte Modellsystem „Physical AI Robot Self-Evolution V1“ und stellte am 21. Oktober den Roboter H2-X vor.

Gründer Wang Xingxing erklärte am 22. Oktober 2026 auf der World Physical AI Conference in Hangzhou, dass große KI-Modelle innerhalb von ein bis zwei Jahren, bei reibungslosem Verlauf, oder binnen zwei bis drei Jahren den Durchbruch bei physischer KI bringen könnten.

Für Unitree Robotics nannte er drei Schwerpunkte: die Großserienfertigung, die Entwicklung eigener KI-Modelle für die Hardware sowie den Aufbau großer Rechenkapazitäts-Cluster. Das eigene Robotergroßmodell verzeichne derzeit noch eine Erfolgsrate von unter 50 Prozent.

Über die nächsten fünf Jahre plant das Unternehmen zudem die Inkubation von über 200 Partnerunternehmen sowie einen jährlich Wettbewerb mit Preisgeldern in zweistelliger Millionenhöhe.