ANALYSE: Commerzbank traut Dax 2027 weiteres Plus von sechs bis acht Prozent zu

Die Entwicklung dürfte dieses Mal aber weitgehend synchron verlaufen, nachdem die Gewinne im nun zu Ende gehenden Jahr vor allem in den USA den Kursen enteilt seien, schreibt Chefvolkswirt Jörg Krämer in dem am Freitag vorliegenden Ausblick.

Konkret erwartet Krämer weltweit einen Anstieg der Firmenergebnisse und Börsenkurse um acht bis zehn Prozent. Für den Dax DE0008469008 ist die Schätzung mit sechs bis acht Prozent Plus etwas vorsichtiger. 2026 steht beim deutschen Leitindex bislang ein Anstieg um gut neun Prozent zu Buche.

Krämer setzt auf eine allmähliche Deeskalation des Iran-Kriegs mit anhaltend sinkenden Ölpreisen, weitere Investitionen in Künstliche Intelligenz (KI) und ein stabiles Wirtschaftswachstum. Gemessen an den historischen Ausgaben etwa während des Eisenbahn-Booms im 19. Jahrhundert oder der Technologieblase zur Jahrtausendwende seien die Unternehmensaufwendungen für KI auch nicht exzessiv.

Da die Unternehmensgewinne im S&P 500 US78378X1072 seit Jahresbeginn rund dreimal stärker gestiegen seien als der marktbreite US-Aktienindex, erschienen die Bewertungen ebenfalls vernünftig, heißt es weiter. Dies gelte auch für die sieben weltgrößten US-Technologieunternehmen ("Magnificent Seven") mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 23.