Broadcom: de las adquisiciones a la creación exprés del chip 'Jalapeño' con OpenAI
29.06.2026 - 13:58:27 | boerse-global.de
Broadcom ha dado un giro radical a su estrategia. Durante años, el gigante estadounidense creció a base de compras multimillonarias: VMware, Symantec, CA Technologies. Pero la inteligencia artificial lo ha cambiado todo. Ahora, el crecimiento orgánico marca el paso, y el ritmo es trepidante: en solo nueve meses, la compañía ha sido capaz de pasar del diseño al tape-out de un acelerador de IA personalizado para OpenAI, bautizado como ‘Jalapeño’. Un hito que subraya cómo Broadcom se ha transformado de cazador de empresas en proveedor clave de la infraestructura global de inteligencia artificial.
Ingresos récord que no convencen al mercado
Los números del segundo trimestre fiscal (finalizado en abril de 2026) fueron contundentes. Los ingresos totales alcanzaron los 22.190 millones de dólares, un 48% más que el año anterior. El negocio de semiconductores para IA brilló con luz propia: 10.800 millones de dólares, un 143% de incremento interanual. El flujo de caja libre se situó en 10.260 millones de dólares, el margen EBITDA ajustado alcanzó el 69% y la compañía mantiene un dividendo trimestral de 0,65 dólares por acción, pagadero a finales de junio.
Sin embargo, la reacción bursátil fue de todo menos festiva. Tras la publicación de resultados, el título se desplomó cerca de un 24%, hasta situarse en los 325,30 euros al cierre del lunes. ¿El motivo? El mercado esperaba una revisión al alza del objetivo de ingresos por IA para 2027, fijado en 100.000 millones de dólares. Broadcom lo confirmó, pero no lo elevó. Tampoco ayudó un tono prudente en las previsiones para el tercer trimestre.
‘Jalapeño’, el motor de una nueva alianza estratégica
El proyecto con OpenAI es una de las apuestas más ambiciosas de Broadcom. El chip ‘Jalapeño’ es un acelerador de inferencia diseñado específicamente para grandes modelos de lenguaje. Su objetivo: reducir drásticamente los costes operativos de los sistemas de IA. Broadcom se encarga de la implementación del chip y la integración del sistema, y el despliegue a gran escala está previsto para finales de 2026.
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La velocidad de desarrollo ha sorprendido a los analistas. En solo nueve meses, el equipo de Broadcom pasó de una hoja en blanco al tape-out, un ritmo inusual en la industria de semiconductores. Además, los primeros tests muestran una relación de rendimiento por vatio superior a la de los líderes actuales. El chip se enmarca en una iniciativa más amplia: Broadcom planea una infraestructura de aceleradores de IA con una capacidad de diez gigavatios, cuya operación se extendería hasta 2029.
Compradores institucionales en la tormenta
Mientras el mercado castigaba el valor, los inversores institucionales aprovecharon para tomar posiciones. Apella Capital incrementó su participación en el primer trimestre casi un 36%. Ritholz Wealth Management elevó su cartera un 7,4%, hasta superar las 102.000 acciones. El consenso de analistas sigue siendo de “compra moderada”, con un precio objetivo medio de 493 dólares. JPMorgan, el más optimista, sitúa su meta en 580 dólares.
Con la cotización actual, el múltiplo sobre el beneficio esperado para 2027 ronda las 21 veces. Los defensores del valor consideran que es una tasación razonable para una compañía que se ha convertido en un eslabón indispensable de la cadena de suministro de la IA. La demanda de chips personalizados y eficientes crece a medida que emergen nuevos modelos de lenguaje, y Broadcom está en el centro de esa tendencia.
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El soporte técnico y la sombra del pasado
En el plano chartista, la acción se encuentra muy por debajo de su máximo anual. La media móvil de 50 sesiones, en los 353,98 euros, se perfila como la primera resistencia relevante. Los analistas advierten que el mercado está reevaluando los múltiplos elevados del sector, y Broadcom no es una excepción. Pero la cartera de pedidos sigue repleta. La dirección ya anticipa para el tercer trimestre unos ingresos de IA de 16.000 millones de dólares, y a largo plazo confía en superar la barrera de los 100.000 millones en este segmento.
Broadcom ha pasado página a su pasado adquisitivo. Ahora compite en velocidad de innovación. La pregunta que se hacen los inversores es si esa velocidad será suficiente para calmar el escepticismo de un mercado que, por ahora, exige más que promesas.
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