La plata se hunde entre el fin de la prima geopolítica y la amenaza de nuevas subidas de tipos
29.06.2026 - 17:36:39 | boerse-global.de
El metal precioso acumula un desplome superior al 51% desde los máximos de enero y extiende las pérdidas en la sesión del lunes. En las últimas horas, los inversores han visto cómo el precio oscilaba entre los 58,51 y los 59,05 dólares por onza, tras ceder más de cinco dólares en tan solo 48 horas. El detonante inmediato ha sido la progresiva desaparición de la prima de riesgo geopolítico, pero los problemas de fondo van mucho más allá.
La tregua en Oriente Próximo retira el principal soporte
Estados Unidos e Irán han acordado un alto el fuego provisional que incluye el compromiso de mantener libre la navegación por el estrecho de Ormuz. Ambas delegaciones se reúnen este martes en Doha para negociar un marco de acuerdo que ponga fin a las hostilidades. La noticia ha desinflado de golpe el atractivo de la plata como refugio seguro. Los ataques estadounidenses contra posiciones iraníes de semanas anteriores habían disparado los precios del crudo y avivado los temores inflacionistas, pero ahora el discurso cambia de dirección.
El sector solar acelera la sustitución de la plata por cobre
La demanda industrial, que representa la mayor parte del consumo global de plata, muestra una fractura preocupante. Según Metals Focus, el consumo del metal en la industria fotovoltaica se ha contraído un 19% en los últimos meses. Los fabricantes de paneles solares están recurriendo al llamado thrifting: un proceso por el que sustituyen la plata, cada vez más cara, por cobre, un material mucho más barato. Este fenómeno erosiona la base de la demanda industrial, que ya no puede apoyarse en el tirón del sector solar.
La infraestructura ligada a la inteligencia artificial crece a un ritmo anual del 25% y sigue demandando plata, sobre todo en centros de datos. Pero ese auge no logra compensar el desplome en el segmento fotovoltaico. Pese a todo, el Silver Institute prevé un déficit global de oferta de 46 millones de onzas para el conjunto de 2026, un desequilibrio que, por ahora, el mercado ignora.
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La Fed mantiene su pulso y el dólar se dispara
La política monetaria estadounidense añade otra capa de presión. El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh —en el cargo desde mayo—, mantiene los tipos en el rango del 3,50% al 3,75% y ha reiterado su firmeza contra la inflación. El mercado ya descuenta con un 60% de probabilidad una subida de tipos en septiembre, y en el conjunto del año podrían producirse varios incrementos. La comparecencia de Warsh el próximo 1 de julio en el foro del BCE centrará todas las miradas.
El efecto inmediato es un dólar más fuerte. El índice DXY ha alcanzado su nivel más alto en 13 meses, encareciendo la plata para los compradores fuera de la zona dólar y deprimiendo aún más la demanda internacional. Los inversores esperan además los datos de empleo de junio, que se publicarán el jueves. Los analistas estiman una creación neta de 172.000 puestos de trabajo —una cifra robusta que reforzaría las expectativas de endurecimiento monetario.
Señales técnicas de sobreventa, pero sin suelo claro
En el plano chartista, la plata ha perforado a la baja el soporte clave de los 60 dólares. El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 34, lo que indica un mercado profundamente sobrevendido. Sin embargo, los intentos de rebote chocan con la resistencia de los 60,50–61 dólares. Los analistas sitúan el próximo nivel de contención en los 56,50 dólares por onza.
El desenlace de las conversaciones de Doha será determinante. Si fracasan, la prima geopolítica podría regresar con fuerza y dar un respiro al metal. Si prosperan, toda la atención se volcará sobre la Fed y el mercado laboral, dos factores que amenazan con prolongar la tendencia bajista.
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