Nvidia: el dominio en redes de datos y la sombra china marcan la pauta mientras la acción busca soporte
29.06.2026 - 12:42:11 | boerse-global.de
La paradoja de Nvidia se intensifica. El fabricante de chips más valioso del mundo registra récords operativos en múltiples frentes, pero su cotización acumula una caída semanal superior al 7% y se aleja más de un 16% de los máximos históricos alcanzados en mayo. El mercado premia los fundamentales, pero descuenta riesgos geopolíticos y técnicos que mantienen al valor en terreno incierto.
El ethernet como nueva frontera de ingresos
Uno de los motores menos visibles del gigante ha cobrado protagonismo: los switches ethernet para centros de datos. En el primer trimestre de 2026, Nvidia arrebató un 21,5% del mercado a los fabricantes tradicionales, convirtiéndose en el líder del segmento. Solo ese negocio generó 2.100 millones de dólares en ingresos. El conjunto del área de redes multiplicó por tres sus ventas hasta los 15.000 millones, impulsado por los conmutadores de 800 Gbps, que ofrecen la velocidad que exigen las cargas de inteligencia artificial más pesadas.
Los analistas ven en esta diversificación una ventaja estratégica. La compatibilidad con el estándar ethernet abre un mercado mucho más amplio que el de los interconectores propietarios, lo que refuerza la posición de Nvidia frente a competidores como Broadcom.
Demanda industrial: la apuesta de Roche
La fiebre por la inteligencia artificial no solo llega de los hiperescalares. Roche, el gigante farmacéutico suizo, ha puesto en marcha una fábrica de IA equipada con más de 3.500 chips Blackwell de Nvidia. La inversión se estima en hasta 500 millones de dólares. Los resultados ya se ven: la filial Genentech desarrolla moléculas oncológicas un 25% más rápido, y la compañía simula la producción de medicamentos mediante la plataforma Omniverse.
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Este caso ejemplifica la penetración de Nvidia en sectores más allá de la nube, lo que sostiene la tesis de que la demanda estructural de aceleradores sigue intacta, a pesar de la volatilidad bursátil.
Sacrificio en el negocio de gaming
Para alimentar la voracidad de los chips de servidor, que ofrecen márgenes superiores, la dirección ha tomado una decisión drástica: reducir la producción de tarjetas gráficas para juegos hasta en un 30%. La cadena de suministro permanece tensa, y la prioridad es clara. Esta estrategia, aunque penaliza una división histórica, refuerza la rentabilidad global en un momento en que la acción necesita buenas noticias.
El lastre geopolítico: China y el cierre de un agujero regulatorio
El principal viento en contra procede de Washington. A principios de junio, el Departamento de Comercio estadounidense cerró una vía por la que los chips Rubin y Blackwell de Nvidia llegaban a empresas chinas de inteligencia artificial a través de filiales en el extranjero. La pérdida estructural de ingresos en China no puede compensarse a corto plazo ni con la creciente demanda de los hiperescalares, según advierten los analistas. El mercado teme que el cerco se endurezca aún más.
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Lectura técnica: sobreventa y soporte clave
El viernes pasado, la acción cerró en 168,80 euros, aunque el lunes siguiente se recuperó ligeramente hasta los 170,48 euros. El RSI semanal se sitúa en 38,2 —en zona de sobreventa—, mientras que a diario alcanza el 40,5. El nivel crítico a vigilar es la media móvil de 200 sesiones, situada en 163,66 euros. Si ese soporte aguanta, el sesgo alcista de largo plazo podría reanudarse.
De los 58 analistas que cubren el valor, la mayoría mantiene una recomendación de "compra fuerte", con un precio objetivo medio de unos 300 dólares, lo que implica un potencial de revalorización superior al 50%. El consenso apunta a que la excelencia operativa —reflejada en los 81.600 millones de dólares de ingresos en el primer trimestre fiscal de 2027— acabará imponiéndose, pero la resolución de los nudos geopolíticos y la evolución de la competencia (Huawei, chips propios de los hiperescalares) decidirán si el mercado descuenta ese escenario antes de que acabe el año.
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