Rocket Lab: el triple lastre de la dilución, el IPO de SpaceX y las ventas internas frena la acción pese a los récords operativos
28.06.2026 - 04:04:10 | boerse-global.de
El 25 de junio, Rocket Lab firmó tres contratos con la NASA para lanzar las misiones PolSIR y TSIS-2 en 2027. Al día siguiente, completó su duodécimo lanzamiento del año, el décimo consecutivo para Synspective, con un 100% de aciertos. La producción avanza al ritmo de un cohete cada once días, y el récord de preparación militar VICTUS HAZE —16 horas y 42 minutos desde la orden hasta el despegue— quedó pulverizado. Sin embargo, en bolsa la historia es radicalmente distinta: la acción perdió un 22% en la última semana y un 44% en el último mes, hasta situarse en los 72,70 euros, un 46% por debajo de su máximo anual de 133,80 euros alcanzado el 27 de mayo.
Detrás de este castigo bursátil se combinan tres fuerzas que actúan al unísono. La primera es la oferta at-the-market por valor de tres mil millones de dólares, que despierta temores de dilución entre los accionistas. La segunda, el inminente estreno bursátil de SpaceX, que drena liquidez de todo el sector espacial. La tercera, las ventas netas de los directivos, que en los últimos doce meses han superado en 41 millones de dólares a las compras —una señal que los analistas siguen con lupa. A este cóctel se sumó la inclusión de Rocket Lab en el Nasdaq-100 el pasado mes de junio, un evento que inicialmente se interpretó como un catalizador pero que derivó en un clásico sell the news: la cotización se dejó más de un 10% tras su integración.
Pese al desplome, los fundamentales muestran una compañía en plena forma. En el primer trimestre de 2026 los ingresos alcanzaron los 200,3 millones de dólares, un 63,5% más que el año anterior, con un margen bruto GAAP del 38,2%. La cartera de pedidos se elevó a los 2.200 millones de dólares, un 20% más que el trimestre precedente, y cubre lanzamientos hasta 2029. Para el segundo trimestre la firma prevé una facturación de entre 225 y 240 millones de dólares; las cuentas se publicarán el 6 de agosto.
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El mercado, sin embargo, aplica un descuento severo. La acción cotiza a un múltiplo precio/ventas de 45 veces, mientras que el crecimiento estimado de ingresos para el año es del 41%. Una valoración que deja escaso margen para decepciones, como se ha visto. Desde el punto de vista técnico, el RSI se sitúa en 35,3, rozando la zona de sobreventa. El siguiente soporte relevante se encuentra en la media móvil de 200 días, en los 65,21 euros. A pesar de la debilidad reciente, en términos interanuales el valor aún acumula una revalorización cercana al 136%.
De los 19 analistas que cubren el título, 15 mantienen una recomendación de compra. KeyBanc elevó recientemente su ponderación a overweight con un precio objetivo de 135 dólares, argumentando que la oferta de lanzamientos estructuralmente ajustada no cubre una demanda satelital creciente. El próximo gran catalizador es el cohete Neutron, cuyo primer vuelo se ha retrasado al cuarto trimestre de 2026 tras un fallo en las pruebas del tanque. Las pruebas de motor continúan y la plataforma de aterrizaje está en construcción. Cualquier avance en su desarrollo podría mover el valor —para bien o para mal.
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