Sangdong y Russell 1000: el doble impulso que consolida a Almonty como alternativa al wolframio chino
28.06.2026 - 15:13:51 | boerse-global.de
La minería de wolframio fuera de China vive su momento más decisivo en décadas. Mientras el reloj corre hacia la prohibición de importaciones chinas por parte del Pentágono a partir del 1 de enero de 2027, Almonty Industries reúne tres catalizadores que rara vez coinciden: una mina recién reactivada en Corea del Sur, la entrada forzosa en el Russell 1000 y una posición financiera saneada que permite acelerar la expansión. La combinación ha disparado el interés institucional, pero también ha dejado al título en un punto técnico delicado.
Compra obligada en el índice y respiro técnico
Desde el lunes, Almonty forma parte del Russell 1000 y, por arrastre, del Russell 3000. La mecánica es implacable: los fondos indexados que replican estos índices deben adquirir los títulos de la compañía independientemente del sentimiento de mercado. Ese flujo de compra forzada puede actuar como contrapeso al fuerte castigo que la acción ha sufrido en las últimas semanas. El viernes cerró a 23,00 CAD, un 31% por debajo del máximo histórico de 33,35 CAD alcanzado el 17 de abril. En solo siete sesiones, el retroceso acumula un 14%. El RSI se sitúa en 40,9, sin entrar aún en territorio de sobreventa, pero con la volatilidad anualizada disparada al 91%.
El horizonte a largo plazo, sin embargo, sigue siendo positivo. La media móvil de 200 días, en 18,04 CAD, queda casi un 27% por debajo del precio actual, lo que refleja que la tendencia estructural no se ha roto. La media de 50 sesiones, en 26,78 CAD, supone un primer muro a superar antes de recuperar el sendero alcista. A doce meses, la revalorización es del 296%; en lo que va de 2026, el avance supera el 91%.
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Sangdong avanza con cifras que respaldan la estrategia
El primer trimestre de 2026 arrojó unos ingresos de 25,4 millones de dólares, un 221% más que en el mismo periodo del año anterior. El EBITDA ajustado pasó de negativo (–2,4 millones) a positivo (6,1 millones), y el flujo de caja operativo alcanzó los 9,7 millones. La pérdida neta de 5,3 millones obedece casi en su totalidad a efectos de revaluación no monetarios. Al cierre de marzo, la caja ascendía a 259,9 millones de dólares.
En junio, Almonty cerró una emisión de bonos convertibles que inyectó netos unos 772,7 millones de dólares con un cupón del 2,25%. Ese capital se destinará a la ampliación de la mina Sangdong y a la reestructuración de deuda. La Fase 1 de Sangdong ya está en operación comercial desde marzo, tras arrancar la trituración de mineral en diciembre de 2025. Con una capacidad de 640.000 toneladas anuales de mineral, produce aproximadamente 2.300 toneladas de concentrado de wolframio. La Fase 2, prevista para 2027, duplicará la capacidad a 1,2 millones de toneladas y elevará la producción a unas 4.600 toneladas. A pleno rendimiento, Sangdong podría cubrir cerca del 40% de la demanda de wolframio fuera de China.
La ventana geopolítica y el siguiente paso en EE.UU.
La administración estadounidense ha prohibido que el wolframio chino entre en las cadenas de suministro militar a partir del 1 de enero de 2027. Esa fecha es un punto de inflexión para toda la industria occidental. Almonty, con su mina coreana en marcha y su proyecto Gentung en Montana –donde espera alcanzar producción en la segunda mitad de 2026–, se sitúa como uno de los pocos proveedores no chinos con escala real. La sede de la compañía ya se ha trasladado a Dillon, Montana, señal inequívoca de su apuesta por el mercado estadounidense.
El próximo test de fuego llegará con los resultados del segundo trimestre, el primer periodo completo con Sangdong en producción comercial. Será la primera oportunidad de comprobar si las previsiones de rendimiento se cumplen y si el flujo de caja operativo continúa fortaleciéndose. De momento, los inversores tienen un escenario claro: la corrección reciente ofrece un punto de entrada apoyado por la mecánica del Russell, mientras el calendario regulatorio da una ventaja competitiva difícil de replicar.
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