Sivers Semiconductors: la tormenta perfecta entre cortos, denuncias y la cita con el Nasdaq
13.06.2026 - 18:14:12 | boerse-global.de
La acción de Sivers Semiconductors vive días de vértigo. En apenas una sesión, el título pasó de marcar un máximo de 52 semanas en 10,23 euros –impulsado por su entrada en el índice MSCI Sweden Small-Cap– a cerrar la semana en 8,38 euros, tras un desplome intraday cercano al 34%. El vaivén refleja dos fuerzas opuestas: una feroz contracción de cortos y unas graves acusaciones contables que mantienen en vilo al mercado.
El origen de la turbulencia se encuentra en el informe del bajista Ningi Research, que denuncia supuestas prácticas agresivas de reconocimiento de ingresos. Según el fondo, hasta un 31% de los ingresos previstos para 2025 podrían estar inflados. La denuncia provocó una reacción en cadena: Nordea elevó el coste de préstamo de las acciones hasta el 228,5%, forzando a los vendedores a cubrir sus posiciones. Este short squeeze disparó la volatilidad anualizada a treinta días hasta el 242%.
Pese a la presión bajista, el negocio subyacente mantiene argumentos sólidos. Sivers suministra chips esenciales para terminales satelitales, y un pedido de ALL.SPACE por 8,2 millones de dólares refuerza su posición en el ecosistema espacial. Además, la alianza estratégica con GlobalFoundries para desarrollar chips fotónicos para centros de datos de inteligencia artificial abre una vía de crecimiento en el segmento de alta demanda. La cartera de proyectos alcanza ya los 799 millones de dólares, un 77% más que a principios de año.
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Sin embargo, las cuentas del primer trimestre no acompañan. Los ingresos cayeron un 22%, hasta 61,9 millones de coronas suecas, y las pérdidas operativas se ampliaron a 41,5 millones. La compañía achaca el resultado a los retrasos en los presupuestos de defensa estadounidenses y a efectos cambiarios adversos.
A los nubarrones financieros se suman los legales. La Autoridad Sueca de Delitos Económicos investiga posibles filtraciones de información privilegiada ocurridas en abril, justo antes de que se conocieran los planes de cotizar en el Nasdaq. El malestar interno queda patente con la venta total de su paquete accionarial por parte de Harish Krishnaswamy, responsable del negocio inalámbrico, que liquidó acciones por valor de casi 100 millones de coronas. A ello se suma la renuncia de tres consejeros.
El lunes, los accionistas están llamados a decidir sobre el futuro inmediato. En la junta general se vota el doble listing en el Nasdaq, que facilitaría el acceso a capital estadounidense, así como una ampliación de capital del 15% que podría diluir a los actuales propietarios. También se somete a aprobación un crédito retroactivo de 12 millones de dólares. Un respaldo mayoritario podría llevar el precio de nuevo hacia la zona de máximos anuales, mientras que un rechazo o un agravamiento de las pesquisas judiciales abriría la puerta a un retroceso hasta el soporte de los 7,00 euros.
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