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KfW Research: KfW-Kreditmarktausblick / Kreditneuvergabe inDeutschland schwenkt auf schwachen Erholungskurs einFrankfurt am Main (ots) -

- Rückgang des Kreditneugeschäfts mit Unternehmen und Selbständigen verringert sich im ersten Quartal auf 3,9%- Schwache Investitionsausgaben dämpfen Finanzierungsbedarfe der Unternehmen- Mit nachlassenden Finanzierungskosten im zweiten Halbjahr wird Kreditneugeschäft gering wachsen

Zu Jahresbeginn 2024 blieb das von KfW-Research berechnete Kreditneugeschäftdeutscher Banken mit Unternehmen und Selbstständigen zwar erneut hinter demVorjahresniveau zurück, stabilisierte sich jedoch mit dem überraschendenWachstum der deutschen Wirtschaft im ersten Quartal und dem Ende desZinsstraffungszyklus seit dem Herbst deutlich. Nach zweistelligenSchrumpfungsraten in den Vorquartalen verringerte sich der Rückgang bei neuenKrediten auf nur noch 3,9% im ersten Quartal gegenüber dem Vorjahreszeitraum.Dieser langsame Erholungskurs dürfte sich weiter fortsetzen: Für das geradeabgelaufene zweite Quartal erwartet KfW Research eine Schrumpfung derKreditneuvergabe um noch 2%, bevor ab dem dritten Quartal wieder niedrigepositive Wachstumsraten möglich sind.

Über die letzten Monate hat sich der negative Einfluss der Anlageinvestitionenund des allgemeinen noch immer hohen Zinsniveaus auf die Kreditnachfrage derUnternehmen abgemildert. Erstmalig seit einem Jahr fragten die Unternehmen lautBank Lending Survey nun auch wieder mehr Kredite für Lagerhaltung undBetriebsmittel nach. Das Kreditinteresse dürfte mit der wirtschaftlichenStimmungsaufhellung weiter zunehmen. Zwar werden die Unternehmensinvestitionennach dem schwachen ersten Quartal nun in der Jahresbetrachtung im Vergleich zumVorjahr sinken, für das zweite Quartal ist jedoch mit zunehmendenInvestitionsausgaben aufgrund steigender Absatzerwartungen mit der sicherholenden Auslandsnachfrage und dem verbesserten Geschäftsklima zu rechnen.Damit dürften die Unternehmensinvestitionen das Kreditneugeschäft vorerst wiederstärker stützen.

Von der Zinswende ist zunächst nur ein geringer Impuls auf die Kreditnachfragezu erwarten. Die Kreditzinsen für Unternehmen bewegten sich seit Oktober 2023seitwärts. Die Leitzinssenkung der EZB im Juni hatte der Markt hatte bereitseingepreist. Erst in der zweiten Jahreshälfte dürften die Kreditzinsen mit derlangsam sinkenden Inflationsrate tendenziell abschmelzen und perspektivisch dasKreditneugeschäft stützen.

Auf der Kreditangebotsseite kommt der 2022 begonnene Straffungszyklus der Bankenlangsam zum Ende: Die Banken verschärften eigenen Angaben zufolge zuJahresbeginn die Kreditkonditionen kaum noch. Auch die Ablehnungsquote vonkreditinteressierten Unternehmen blieb nahezu unverändert zum Vorquartal. DieBanken sehen insbesondere in der deutschen Konjunkturschwäche und derKreditwürdigkeit der Unternehmen hemmende Faktoren für die Kreditvergabe. Einkonjunktureller Aufschwung der deutschen Wirtschaft dürfte die Bankenveranlassen, ihre strengen Vorschriften zu überdenken. Wenn sich der Anstieg beiden Unternehmensinsolvenzen in einigen Branchen hingegen fortsetzt, ist mitweiterhin restriktiven Kreditvergabekonditionen der Banken zu rechnen. ErsteAnzeichen für eine Stabilisierung bei der Zahl der Unternehmensinsolvenzenbestehen jedoch bereits.

"Die Aussichten für eine nachhaltige Erholung des Kreditneugeschäfts haben sichverbessert, jedoch geht es nur langsam bergauf. Erst wenn sich diewirtschaftliche Aufhellung verstetigt und sich die Zinswende stärker in denFinanzierungskosten widerspiegelt, rechnen wir mit positivem Wachstum desNeugeschäfts. Aller Voraussicht nach wird dies erst im zweiten Halbjahreintreffen", fasst Dr. Fritzi Köhler-Geib, Chefvolkswirtin der KfW, dieErgebnisse des aktuellen KfW-Kreditmarktausblicks zusammen. "Allerdingsbeeinflusst auch Planungssicherheit die Investitionsentscheidungen derUnternehmen und damit ihre Finanzierungsbedarfe. Alles, was Unsicherheit erhöht,wie beispielsweise die Entwicklungen nach den Parlamentswahlen in Frankreich,der Ausgang der US-Präsidentschaftswahlen im November, oder die Entwicklung vonHandelskonflikten dämpft dabei das Investitionsinteresse von Unternehmen."

Hinweis: KfW Research berechnet den KfW-Kreditmarktausblick vierteljährlichexklusiv für das Handelsblatt. Die aktuelle Ausgabe ist abrufbar unter:http://www.kfw.de/kreditmarktausblick

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