Siemens Healthineers: Q2-Zahlen am 7. Mai

Seit Jahresbeginn hat die Siemens-Healthineers-Aktie rund 14 Prozent verloren. Drei Belastungsfaktoren bestimmen das Bild: ein laufender Abspaltungsprozess, operative Gegenwind durch US-Zölle und ein schwächelndes China-Geschäft. Am 7. Mai folgen die Q2-Zahlen — dann wird sich zeigen, ob das Management seinen Ausblick halten kann.

Abspaltung mit langem Vorlauf

Siemens plant, 30 Prozent der Healthineers-Anteile direkt an seine Aktionäre zu übertragen. Das Unternehmen bereitet eine Abspaltung nach deutschem Umwandlungsgesetz vor. Das Aktionärsvotum soll auf der ordentlichen Hauptversammlung im Februar 2027 stattfinden.

Eine finale Bestätigung steht noch aus. RBC Capital Markets warnt: Sollte der Zeitplan länger ausfallen als erwartet, dürfte das Anleger enttäuschen. Strukturell bringt ein höherer Streubesitz nach der Trennung mehr Liquidität in die Aktie.

Zölle und China drücken aufs Ergebnis

Die operativen Belastungen sind konkret. Neue US-Zölle sollen das bereinigte EBIT in diesem Jahr um rund 400 Millionen Euro drücken. Negative Währungseffekte kommen mit weiteren 200 bis 250 Millionen Euro obendrauf.

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Im ersten Quartal 2026 stieg der Umsatz zwar um 3,8 Prozent. Das bereinigte Ergebnis je Aktie fiel jedoch um 3 Prozent auf 0,49 Euro. Die Diagnostiksparte schrumpfte um 3 Prozent — eine chinesische Anti-Korruptionskampagne zentralisierte Beschaffungsprozesse und dämpfte den lokalen Absatz.

Trotzdem hält das Management am Jahresausblick fest. Das Ziel: vergleichbares Umsatzwachstum von 5 bis 6 Prozent und ein bereinigtes Ergebnis je Aktie zwischen 2,20 und 2,40 Euro.

Q2 als erster Beweis

Der Quartalsbericht am 7. Mai wird auf zwei Dinge hin untersucht: Erholt sich das Geschäft in den Imaging- und Präzisionstherapie-Einheiten? Und gibt es Klarheit zum Abspaltungszeitplan?

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Die Aktie notiert aktuell bei 38,26 Euro — rund 23 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von knapp 50 Euro. Analysten sehen das durchschnittliche Kursziel bei 53,06 Euro. Das entspricht einem Aufwärtspotenzial von rund 39 Prozent. Wer dieses Potenzial realisieren will, braucht am 7. Mai zunächst eine überzeugende Antwort auf die Frage, ob das zweite Halbjahr tatsächlich die versprochene Umsatz- und Margenverbesserung liefert.

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