Uranium Energy: ingresos cero, pero una planta de conversión que marca el futuro
13.06.2026 - 17:55:17 | boerse-global.de
El mercado no perdona las promesas incumplidas. Uranium Energy publicó sus resultados del tercer trimestre fiscal de 2026 el 9 de junio, y la reacción fue inmediata: un desplome del 15,8% en la sesión. ¿El motivo? Cero dólares de facturación, cuando los analistas esperaban cerca de nueve millones. La pérdida por acción alcanzó los siete centavos de dólar, superando las previsiones. Sin embargo, la compañía no está quieta: acaba de dar un paso clave para su futuro al obtener un número de expediente ante la Comisión Reguladora Nuclear de EE.UU. (NRC) para su planta de conversión de uranio. Un hito estratégico que, de momento, pasa desapercibido entre el ruido bursátil.
Operaciones en marcha, ventas en espera
La producción no se detiene. En la mina Christensen Ranch se extrajeron aproximadamente 32.200 libras de concentrado de uranio durante el trimestre. Pero los costes se dispararon: el coste total por libra alcanzó los 54,61 dólares, y el coste en efectivo, 46,69 dólares. La culpa la tienen los retrasos regulatorios en la aprobación de nuevas instalaciones y el aumento de impuestos en Wyoming. La dirección asegura que la situación mejorará en el cuarto trimestre, cuando las nuevas plantas empiecen a operar a pleno rendimiento.
Desde que Christensen Ranch reanudó la producción, la acumulada asciende a 277.000 libras, con un coste total de 39,30 dólares por libra. El consejero delegado, Amir Adnani, defiende que es la cifra más competitiva del sector en EE.UU. Pero la clave está en la estrategia: la compañía vende uranio solo cuando el precio del mercado le conviene. Y como el uranio cayó más de un 15% respecto a sus máximos de principios de 2026, decidieron no vender ni una libra. Una decisión soberana que el mercado castigó con dureza.
La cartera de proyectos se expande
Mientras los inversores digieren el batacazo, Uranium Energy avanza en todos los frentes. El 8 de abril arrancó la mina Burke Hollow, cuyos resultados se verán a partir del cuarto trimestre. En el proyecto Ludeman, la tercera mina ISR planificada, se ha completado un programa de perforación de 240 sondeos. En Wyoming, el proyecto Sweetwater superó un hito en el proceso de permisos estatales. Y en Canadá, la perforación central para el estudio de prefactibilidad del proyecto Roughrider, en la cuenca de Athabasca, está completada en más del 80%.
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Además, la filial de refinación de uranio ya tiene el número de expediente de la NRC para su futura planta de conversión. El siguiente paso será un estudio de costes, previsto para el primer semestre de 2027. Si todo sale bien, Uranium Energy podría controlar toda la cadena de valor del uranio en suelo estadounidense.
Fortaleza financiera para una espera larga
A pesar del cero en ingresos, la compañía se sienta sobre un colchón de 794 millones de dólares en liquidez, de los cuales 488 millones son efectivo puro. Sin deuda alguna. Además, posee un inventario de uranio de 1,46 millones de libras valorado en 127 millones a precios de mercado. Eso da margen para aguantar sin vender mientras el precio del uranio no alcance el nivel deseado.
Pero la paciencia tiene un coste. La acción cerró el viernes a 9,54 euros, con una caída semanal del 13,3% y un desplome mensual superior al 27%. Desde el máximo de enero, de 17,34 euros, el retroceso alcanza el 45%. Aun así, en doce meses la ganancia sigue siendo del 78%.
Analistas divididos, pero no derrotados
El desplome no ha hecho cambiar de opinión a los grandes bancos. Goldman Sachs recortó su precio objetivo de 18 a 16 dólares, pero mantiene la recomendación de compra. H.C. Wainwright reafirmó su objetivo de 26,75 dólares y calificación de compra, mientras que Roth MKM sostiene los 17 dólares con compra. El mensaje de fondo: la producción crece, la caja es sólida y el mercado del uranio se encamina hacia un déficit de oferta que debería impulsar los precios a finales de 2026.
El verdadero examen llegará en los próximos trimestres. Burke Hollow y Ludeman tendrán que traducir el esfuerzo operativo en ventas reales. Si el uranio se mantiene débil, la estrategia de no cubrir precios puede seguir pasando factura. Pero si el mercado gira, Uranium Energy estará listo para cosechar los frutos de su apuesta.
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