La plata sufre su mayor correctivo mensual en 2026: la paz en el Golfo y la Fed barren la mitad de su valor desde enero
30.06.2026 - 05:11:25 | boerse-global.de
El precio de la plata cede hasta la zona de los 58 dólares por onza, un nivel que no se veía desde diciembre de 2025. En lo que va de mes, el metal acumula un desplome superior al 20%, y desde los máximos históricos de enero la pérdida ronda el 50%. Dos fuerzas opuestas al activo —la distensión diplomática en Oriente Próximo y la firmeza de la Reserva Federal— explican este correctivo.
La prima geopolítica que impulsó el precio durante los primeros meses del año se está evaporando. El pasado martes, el presidente Trump anunció un encuentro con Irán en Doha, pero Teherán desmintió horas después que exista una reunión programada. La confusión se suma a un alto el fuego provisional entre ambas partes, después de que Irán atacara un buque portacontenedores, un petrolero qatarí y bases militares estadounidenses. Aunque la tregua frenó la escalada, la incertidumbre sobre las negociaciones en el golfo Pérsico mantiene en vilo a los mercados.
Al mismo tiempo, la Fed aprieta el tornillo. El presidente del banco central, Kevin Warsh, ha reiterado su compromiso de domar la inflación, que en mayo escaló hasta el 4,1% según el índice PCE general. La autoridad monetaria elevó sus proyecciones inflacionarias para 2026 y el mercado ya descuenta tres subidas de tipos este año, con una probabilidad cercana al 60% de que la primera llegue en septiembre. En un entorno de tipos al alza, la plata —un activo que no genera intereses— pierde atractivo frente a instrumentos rentables. El dólar, además, se fortalece y añade presión bajista.
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La naturaleza dual del metal explica por qué cae con más violencia que el oro. Como materia prima industrial, la plata reacciona con mayor intensidad a los cambios en las expectativas de crecimiento. Así lo refleja el ratio oro/plata, que se sitúa en 69. Históricamente, un valor superior a 80 ha indicado que la plata está infravalorada en relación con el oro, pero aún no se alcanza ese umbral.
Por el lado de la demanda, el sector solar ha recortado su consumo de plata un 19% estimado en 2026, pasando de 186,6 millones de onzas a cerca de 151 millones. A pesar de ese descenso, el mercado encamina su sexto déficit anual consecutivo de oferta. Las cifras varían según la fuente: el World Silver Survey 2026 calcula un agujero de 46,3 millones de onzas, mientras que el Silver Institute eleva la cifra hasta unos 67 millones. La razón es que la producción minera cae más rápido que la demanda industrial. La plata se obtiene mayoritariamente como subproducto del cobre, el zinc y el plomo, lo que dificulta un incremento rápido de la oferta.
A largo plazo, los fundamentales siguen siendo favorables. J.P. Morgan Global Research proyecta un precio medio de 81 dólares por onza para el conjunto de 2026, más del doble del promedio del año anterior. En los últimos doce meses, la plata llegó a triplicar su valor, aunque la corrección actual ha borrado gran parte de esas ganancias. La clave en las próximas semanas estará en los datos de empleo de EE.UU. que se publican hoy, que podrían reforzar o moderar las apuestas sobre la senda de la Fed. Por ahora, el metal navega entre un déficit físico que actúa como soporte estructural y un viento en contra macroeconómico y geopolítico que no da tregua.
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